西安航空产业基地发展中心IPO融资研究

发布时间：2020-05-21 06:56

【摘要】： 西安阎良国家航空高技术产业基地是在国家大力清理整顿开发区的背景下成立的,是目前国内唯一的国家级航空产业类开发区,国家和陕西省对其促进航空产业的发展寄于了很大希望,但是它在建设融资过程中也遇到了一些问题,需要通过新的融资方式使其能够步入资金良性循环的轨道。 融资是企业在发展过程中面临的重要问题,由于企业所处行业、性质、规模都不相同,其融资方式也有所区别,建立符合企业自身特点的融资结构对于企业充分发挥资金使用效率、降低运营成本是非常重要的,本文以西安航空产业基地发展中心为研究对象,通过对其内部因素、外部因素、融资模式进行了仔细的分析研究,指出航空基地目前融资方式存在的问题及风险,然后以企业融资的基础理论为指导,结合航空基地的实际情况,提出以发展中心为融资平台进行股份制改造并进行IPO融资,以解决航空基地在发展过程中融资模式单一、财务负担过重的问题。在设计航空基地发展中心直接融资模式的过程中运用定量分析法、成本比较分析、模拟测算等研究方法并结合国内的相关法律法规设计了发展中心进行IPO的思路、流程及方法,并对其必要性、可行性、具体的操作模式进行了论证,在严格假设的条件下运用股票发行定价中的市盈率理论测算出募集资金量的范围,得出了通过IPO方式可以有效化解航空基地基础设施开发过程中所面临的财务风险的结论。 本文对航空产业基地发展中心如何利用直接融资改善资本结构有一定的应用价值,同时对企业在融资过程中风险的判断及对策的选择方面亦有参考价值。
【图文】：

按照基地的开发模式其核心是土地，即在前期建设中主要是通过银行融资和省市的财政支持来进行开发建设，然后通过土地的出让偿还先期的融资款，最终达到收支平衡甚至盈余，见图3一2。入入区企业业业霍巍嘛管委会 会金金金金金金 金金融和时句句 瓣瓣螂妙 妙 妙妙妙妙妙妙妙 幸幸残表秒秒 图3一2航空基地开发模式西安高新技术产业开发区、西安经济技术开发区、曲江新区运营模式基本如此，曲江新区在这方面比较典型，2002年曲江的地价每亩不超过30万元，曲江管委会成立后从银行融巨资以大曲江对六块土地拍卖，价格平均每亩达到了184万元。先后开发修建了大雁塔北广场、大唐芙蓉园、曲江海洋馆、大唐不夜城等项目，使曲江的环境得到了巨大改变，2005年曲江对六块土地拍卖，价格平均每亩达到了184万元。“”三年时间土地价格上涨5倍，土地价格大幅上涨所带来的收益弥补了前期的开发成本。开发区的这种盈利模式首先是建立在政府职能与企业化运作相结合的基础上，这样能够保证整体规划、征地、拆迁、招商等一系列工作;其次是土地有较大的升值潜力

2.0既0.0既图3一 32007年存款准备金率变动趋势图而发展中心的实际情况是为从商业银行贷款30(X刃万元几乎已用完了其担保抵押资源，其中的150(刃万元一年期流动资金贷款每年都要花费大量的精力办理展期，融资的困难使建设步伐缓慢，，而建设进度反过来又影响融资。这种单纯依靠银行贷款的融资方式已使发展中心陷入被动，而发展中心的巨额债务能否通过土地经营达到财务平衡还具有一些不确定性，如前所述基础设施建设项目本身就有亏损的可能。b.融资成本上升问题2007年7月21日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存、贷款基准利率均上调0.27个百分点，分别由现行的3.06%提高到3.33%、6.57%提高到6.84%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整。从2004年10月29日起央行10年来首次加息至今，这已经是两年多时间来对贷款利率的第六次加息
【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F426.5;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

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本文编号：2673887