金融衍生品风险监管研究

发布时间：2020-06-11 10:43

【摘要】： 20世纪80年代以来,全球经济、金融形势的急剧变化,各类资产价格的频繁波动,以及各公司企业、机构和个人由此而产生的加强风险管理和控制的需要成为金融衍生品市场得以快速发展的最根本的动因。在我国发展金融衍生品交易,对我国的金融体制改革和金融创新、提高金融市场运行效率、促进我国资本市场的发育和成长、提高我国在国际金融市场乃至国际经济中地位都具有急迫而深远的意义。 最初,金融衍生品的设立是为了规避现货投资风险,但随着资本市场以及金融衍生品品种的发展,金融衍生品以其天然的高杠杆性和巧妙的交易机制,很快成为了一种投机工具。随着2004年中航油申请破产事件,2008年的美国金融危机以及2009年央企投资金融衍生品巨亏等一系列的以金融衍生品投资活动而引起的恶性经济事件发生后,金融衍生产品的投资风险监管就成为了国际投资与金融的理论研究界和政策制定界所最为关心的问题。 文章首先从理论上介绍了金融衍生品、金融衍生品风险以及金融衍生品市场监管的基本概念,分析了金融衍生品监管的必要性和经济学基础,然后结合当今世界金融衍生品的发展现状和监管现状以及国内金融衍生品发展和监管现状,为后文的实证研究铺垫了理论基础。目前,VAR风险度量方法已经成为大多数投资银行、商业银行、投资机构以及政府监管当局所采用的主流风险管理方法,在现代金融风险管理中具有核心地位。本文通过分析计算一款与中国移动港股挂钩的KODA产品的VAR值,投射出金融衍生品所蕴含的巨大市场风险,同时提出了针对此类产品应采取的监管办法。文章的最后总结了国内金融衍生品发展所应注意的问题以及提出了监管金融衍生品的建议。
【图文】：

3 国内外金融衍生品市场及风险监管概述3.1 国际衍生品市场现状3.1.1 场内衍生品市场现状在金融危机的背景下，2008 年国际交易所衍生品交易量总体，增长 13％（期货 14％，期权 11％），低于前两年的增长率。但是，从第四季度开始直到 2009 年上半年，由于全球金融危机不断深化和蔓延，融资条件日趋苛刻，投资者借钱从事衍生品交易的难度加大，，从而大大影响了衍生品交易所的交易量。此外，由于各国政府为应对危机、刺激经济，纷纷将利率降至接近于历史最低的水平，使得利用衍生品合约对利率变动进行套期保值的需求迅速下降，而这构成了场内衍生品交易萎缩的主要部分。图 3.1 可以看出截至 2009 年 6 月的全球场内衍生品合约交易数据（数据来源：www.bis.org 国际清算银行官方网站，下同）。

金融衍生品风险监管体系Fig3.2Regulatorysystemoffinancialderivatives
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F831.5

【参考文献】

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本文编号：2707786