含信用风险的权证期权定价

发布时间：2020-08-01 12:59

【摘要】： 期权定价的经典理论B-S公式假设市场是完全的及完美的.但现实金融市场环境及交易方式,却往往不是如此,这影响了定价公式的实用性及真实性.在不完美的市场情况下,投资者交易避险策略、期权的定价方式都要作相应的调整.股价含有信用风险即是对完美市场的一种调整.大多数场外期权都含有信用风险,交易对手发生违约的可能性,即信用风险.发展一个量化信用风险对衍生产品的影响的模型显得极有意义,本文考虑了在信用风险下的衍生品的金融模型.本文主要利用公司价值模型将信用风险引入到期权定价中.首先,本文考虑在不完全市场条件下,得到不完全市场下有违约风险的欧式期权定价公式;其次,借鉴Black----Scholes[1]的风险中性期权定价思想,应用鞅和概率的方法,推导出含有信用风险的权证期权定价公式,该公式推广了Amman在[4]中的相应结果.论文的研究工作将有助于丰富含有信用风险条件下金融衍生产品的定价研究. 本文的主要内容包括: 第一章绪论.主要介绍了含信用风险期权定价理论的发展. 第二章给出本文要用到的预备知识,包括期权的基本概念,期权的数理基础----随机过程和随机分析,标准期权的B----S定价方法. 第三章在假设期权空头方的债务和无风险利率为常数的情况下,利用鞅和概率的方法推导出含信用风险的欧式期权的定价公式. 第四章在假设期权空头方的债务为随机变量和无风险利率为常数的情况下推导出变化类型权证定价和上限型权证定价公式. 第五章对全文进行了总结并提出了进一步的研究方向.
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F830.91

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本文编号：2777491