金融市场特性分析与非均衡金融理论探讨

发布时间：2020-09-14 14:20

　　 金融市场是经济社会的重要组成部分,对金融市场规律的研究也一直是各方学者关注的重点。现代金融经济学认为金融市场收益率服从正态分布,并在此基础上建立了均衡市场的金融理论。然而许多研究结果表明金融市场收益率并不服从正态分布规律,金融市场更多的是呈现非均衡状态。 本文应用系统科学的理论方法研究金融市场的特性,提出具有代表性的开放系统属性、远离平衡态、涨落、突变性、非线性作用、时间的非可逆性和非对称性这五个重要特征。在对金融市场重要特征研究的基础上得出金融市场为复杂非线性系统,并选择最能表征这一系统的自组织临界与分形做实证分析。 在金融市场为复杂非线性系统这一结论的基础上,探讨了一般非均衡状态下的金融市场的描述方式并引入分数布朗运动来解释市场变动的动力学过程。应用非线性物理的方法解释了系统出现多种状态的原因。分析了金融市场变动的主要因素,研究了金融市场变动的构成因素。 最后本文在上述研究结论的基础上结合系统科学理论与我国金融证券市场的实际情况探讨了基于非均衡理论的金融市场监管模式。
【学位单位】：河海大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2006
【中图分类】：F830.91
【部分图文】：

从证券市场各要素变化上分析，证券市场无论是投资主体、可交易证券、市场内资金总量等都在不停变化之中。表2.3.1与图2.3.1为我国上海证券市场历年开户数，从图表中可以看出我国证券市场开户数成持续增长态势，并且远没有达到平衡或缓慢增长状态。表2.3.1上证所历年开户数上证所历年开户数年年份份199111199222199333199444199555199666199777户户数(万)))111111111424445755568555120888171333年年份份19988819999920000020(】111200222200333200444户户数(万)))199999227222294000343000355666364444378777数据来源:上海证券交易所h

图2.3.3上海证券市场市值2.13涨落一个由大量子系统组成的系统，其可测的宏观量是众多子系统的统计平均效应的反映。但系统在每一时刻的实际测度并不都精确地处于这些平均值上，而是或多或少有些偏差，这些偏差就叫涨落，涨落是偶然的、杂乱无章的、随机的。在正常情况下，由于系统相对于其子系统来说非常大，这时涨落相对于平均值是很小的，即使偶尔有大的涨落也会立即耗散掉，系统总要回到平均值附近，

图2.3.3上海证券市场市值2.13涨落一个由大量子系统组成的系统，其可测的宏观量是众多子系统的统计平均效应的反映。但系统在每一时刻的实际测度并不都精确地处于这些平均值上，而是或多或少有些偏差，这些偏差就叫涨落，涨落是偶然的、杂乱无章的、随机的。在正常情况下，由于系统相对于其子系统来说非常大，这时涨落相对于平均值是很小的，即使偶尔有大的涨落也会立即耗散掉，系统总要回到平均值附近，

【参考文献】

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本文编号：2818276