不完全市场中相关性风险的对冲策略研究

发布时间：2020-09-24 20:45

　　 随着我国资本市场的进一步完善,以及市场波动的更加剧烈,投资者对于相关性风险的关注日益增强,如何对冲相关性风险是一个亟待解决的重要课题。本文在基于跳跃的不完全市场中,以带有跳跃的价格过程为基础,引入相关性随机过程,依据期权的希腊字母对冲原理,构建相关性风险的对冲策略——卖出一份股票指数看跌期权同时买入若干份对应个股的看跌期权和若干份标的股票,使投资组合保持资产波动率以及价格跳跃风险中性,进而通过卖出组合中指数期权的相关性风险溢价来对冲个股组合的相关性风险。本文选取2007年3月到2013年3月香港恒生指数及其成份股期权的日数据用以实证分析,结果表明:该策略能够对冲个股投资组合的相关性风险,且在大部分情况下获得显著为正的收益。本文对事前构建对冲策略以规避极端事件发生时的相关性风险具有重要的参考价值。

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 陈蓉;曾海为;;波动率风险溢酬:基于香港和美国期权市场的研究[J];商业经济与管理;2012年02期

2 黄薏舟;郑振龙;;无模型隐含波动率及其所包含的信息:基于恒生指数期权的经验分析[J];系统工程理论与实践;2009年11期

3 罗长青;朱慧明;欧阳资生;;跳跃—扩散条件下信用风险相关性度量的变结构Copula模型[J];中国管理科学;2014年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 张玉龙;李怡宗;;基于随机折现因子方法的流动性定价机制研究[J];管理世界;2013年10期

2 吴炳辉;何建敏;;国际收支视角下金融风险传染机制探讨[J];国际论坛;2014年04期

3 姚德权;黄学军;易琳;;基于非参数检验的商业银行资产价格多变结构点研究[J];财经理论与实践;2014年06期

4 郑振龙;陈蓉;王磊;;汇率相关性的预测与全球资产配置[J];国际金融研究;2015年03期

5 张欣;于渤;;装备制造业振兴政策机制的无模型控制[J];哈尔滨工程大学学报;2011年12期

6 叶志强;陈习定;张顺明;;我国定期存贷款利率期权隐含波动率研究[J];管理科学学报;2011年09期

7 郑振龙;;资产价格隐含信息分析框架:目标、方法与应用[J];经济学动态;2012年03期

8 张峥;李怡宗;张玉龙;刘翔;;中国股市流动性间接指标的检验——基于买卖价差的实证分析[J];经济学(季刊);2014年01期

9 王妍;陈守东;;系统性金融风险研究——基于金融不稳定的视角[J];数量经济研究;2014年02期

10 黄薏舟;;隐含波动率的信息含量及其在我国的应用[J];商业经济与管理;2011年07期

相关会议论文 前1条

1 陈灯塔;周颖刚;;理性恐慌,流动性黑洞和国有股减持之谜[A];经济学（季刊）第5卷第2期（总第20期）[C];2006年

相关博士学位论文 前6条

1 余喜生;Canonical最小二乘蒙特卡罗定价方法：基于期权价格信息的矩约束[D];西南财经大学;2012年

2 刘朝阳;金融危机形成机理研究[D];东北师范大学;2013年

3 蔡利;政府审计维护金融安全的作用机理及实现方式研究[D];西南财经大学;2013年

4 宋群英;中国银行体系的风险传染效应研究[D];华中科技大学;2013年

5 宋群英;中国银行体系的风险传染效应研究[D];华中科技大学;2012年

6 申向伟;我国货币政策的资产价格传导效应研究[D];东北财经大学;2013年

相关硕士学位论文 前10条

1 朱福敏;列维过程下欧式期权定价模型实证研究[D];江西财经大学;2010年

2 张增敏;基于非参数检验方法的股票日内波动率研究[D];青岛大学;2012年

3 胡慧杰;期权的期望收益率[D];西南财经大学;2012年

4 张志路;波幅指数对恒生指数总波动及跳跃成分的预测研究[D];西南交通大学;2013年

5 李世武;机构投资者交易策略对股价联动性的影响研究[D];电子科技大学;2013年

6 王传y

本文编号：2826255