我国分离交易可转债定价研究

发布时间：2020-10-08 15:13

　　 2006年5月8日起正式实施的《上市公司证券发行管理办法》中提出分离交易的可转换公司债券概念。分离交易可转债的全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”,它是债券和股票的混合融资品种,在国内资本市场还属创新产品。目前国内已有7家上市公司提出发行分离交易可转债的申请,截止2006年12月中旬,已有两只分离交易可转债成功发行上市。本文首先将这一新的创新品种与之前推出的可转换公司债进行比较,并结合我国实际,通过对国外成熟的期权定价模型进行修正,并运用债券定价模型以及修正前后的期权定价模型对目前刚上市的两只分离交易可转债进行定价研究,研究发现,修正后的期权定价模型能够较好地与实际价格相拟合,从而为我国分离交易可转债的定价提供一个较好的思路。
【学位单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2007
【中图分类】：F832.51
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
一、绪论
    （一）问题提出
    （二）文献综述
        1、国外认股权证定价理论的文献回顾
        2、国内外认股权证定价的实证研究
        3、本文的研究目标及研究框架
        4、本文的创新与不足
二、分离交易可转债概述
    （一）分离交易可转债的内涵分析
        1、分离交易可转债的涵义
        2、分离交易可转债的分类
        3、分离交易可转债与可转换公司债的区别
    （二）分离交易可转债的基本要素和条款
        1、分离交易可转债的基本要素
        2、分离交易可转债的其它要素
    （三）分离交易可转债在海外的产生和发展
        1、分离交易可转债的产生
        2、分离交易可转债在各国的发展概况
    （四）我国分离交易可转债的发展状况
三、分离交易可转债的价值分析
    （一）分离交易可转债的价值概述
    （二）分离交易可转债的价值影响因素分析
        1、分离交易可转债中债券影响因素分析
        2、分离交易可转债中期权影响因素分析
        3、其它影响因素分析
四、分离交易可转债定价理论方法研究
    （一）纯债价值的确定
    （二）期权定价的基本假设
    （三）期权定价理论之一：B1ack—Scholes 期权定价模型
        1、B1ack—Scholes 微分方程
        2、B1ack—Scholes 期权定价模型
    （四）期权定价的数值方法之一：二叉树方法
        1、基本假设
        2、单步二叉树公式
        3、两步二叉树公式
    （五）对 B1ack—Scholes 期权定价模型的改进
        1、B1ack—Scholes 期权定价模型的缺陷
        2、对 B1ack—Scholes 期权定价模型的修正
五、分离交易可转债理论定价实证研究
    （一）马钢分离交易可转债定价研究
        1、马钢分离交易可转债资料及数据的选取
        2、马钢分离交易可转债定价分析
    （二）新钢钒分离交易可转债定价研究
        1、新钢钒分离交易可转债资料及数据的选取
        2、新钢钒分离交易可转债定价分析
    （三）结果分析
        1、债券部分的定价分析
        2、认股权证部分的定价分析
六、结论
参考文献
攻读学位期间发表的论著、论文
附录
致谢

【引证文献】