民营企业债券融资支持工具的实践与展望——以18荣盛SCP005的成功发行为例

发布时间：2020-11-03 00:39

　　 2018年以来,我国部分民营企业融资难、融资贵问题凸显,债券市场违约事件频发。为缓解民营企业融资难题,支持民营企业发展,监管机构决定推出民营企业债券融资支持工具,操作层面主要是委托专业机构,按照市场化方式配套发售信用风险缓释凭证,为民营企业债券融资提供增信,从而扩大融资渠道、降低融资风险、改善经营管理。民营企业债券融资支持工具的推出,得到了市场良好反应,有了一定发展,但至少还需在以下方面继续完善,比如探索建立民营企业债券融资信用风险的市场化分担机制、扩大信用风险缓释凭证的适用范围、建立完善不良债券处置市场等。
【部分图文】：

从创设说明书可知，该次CRMW的投资者被限定在拟认购浙江荣盛集团发行的公司债券投资者，与浙江荣盛集团发行的该次超短期融资券挂钩，并提供信用保护，但二者是分离的，上市后可分别进行交易（见图1）。荣盛集团的本次债券发行得到了市场投资者踊跃认购，全场认购倍数2.67，最终票面利率5.22%，不仅低于同期发行的同期限产品18荣盛SCP004，较同期中债估值也低了23bp，得到市场认可的同时，还有效降低了融资成本(18)。浙江荣盛集团该期债券共发行总额10亿元，已于2019年7月12日到期全部兑付完毕(19)。此后，荣盛集团又相继发行几期超短期融资券和中期票据融资，并分别由几家市场中介提供增信服务(20)，有效缓解了该企业资金压力，较好地改善了企业的资产负债结构，也在一定程度上降低了融资成本。
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本文编号：2867821