我国证券市场内幕交易案例及监管研究

发布时间：2020-11-04 02:06

　　 内幕交易是证券市场一个很普遍的违规行为。从我国股市诞生以来,内幕交易行为便时有发生。特别是2006年至2007年,我国证券市场在多种因素的共同作用下,股指连创新高,投资者蜂拥入市,盲目探听各类内幕消息进行爆炒,内幕交易违规违法行为频发。作为我国法定的证券监督管理机构,中国证监会为此采取的立法、立案等多重监管方法,但由于体制及司法环境等多层面原因,调查效果不理想。 本文采用实证研究的方法,通过计算10起证券市场重大事件公布前后我国上证指数和成交量的波动离散程度来判断内幕交易的发生程度;同时通过事件研究法对中国证监会公布的16起已查处的案例,总结出了目前我国证券市场内幕交易行为的内在特征共性。其中,本文对2007年杭萧钢钩(交易代码600477,上海证券交易所)内幕交易案件的稽查方法和查处手段进行了详细的个案研究,该案例为中国证监会查处的比较成功的重大案件,案件的稽查突破了取证和法律等诸多困难,并顺利的完成了行政处罚和司法判决。 在以上基础上,本文横向比较了我国证券监管体制和国外证券监管体制的异同,总结了我国内幕交易查处效率低的内外因,最后从事前、事后和事中三阶段对防范监管内幕交易行为从不同方面提出了措施建议,希望通过研究结论,为我国证券市场的发展做出微薄贡献。当前,国际金融危机进一步蔓延,我国股市已从最高点处下跌近70%,股市的下跌给许多投资造成较大损失,事实和风险的教训也为解决好诸如内幕交易等市场违法行为提供了契机。 需要特别说明的是,本文的特点与作者工作有密切关联。作者目前就职于证券监管机关,由于职业角度,对我国证券市场的内幕交易行为、案例和监管研究多有涉猎和兴趣。但本文所有资料均标明出处和来源。
【学位单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2008
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

西南交通大学硕士研究生学位论文第18页图3.1上证指数T日与T一1日、T+1日股指涨跌幅对比图如图3.1所示，我们可以看出两个方面的问题:一、T日与T一1日股指的涨跌幅具有很强的相关性。图示中T日与T一1日股指的涨跌幅趋势相同的事件有7个，占全部样本的70%;而在这7个样本中，T一1日涨跌幅度比T日涨跌幅大的有4个，占样本数量的56%，占全部数量的40%。二、而T日与T+1日股指的涨跌幅具有很强的相反性。图示中T日与T+l日股指的涨跌幅趋势不相同的事件有7个，占全部样本的70ry0，而在这7个事件中

信息是证券市场的根本。真实、准确、完整的信息没有及时披露，被少数别有用心的人利用，就转变成内幕消息。2007年2月中国证监会公布的《上市公司信息披露管理办法》规定“信息(如下图5.1)。披露义务人应当真实、准确、完整和及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。对于有关信息披露的管理，证监会、交易所等出台了很多制度、指引和通知。在配套机制方面，证监会已建立信息披露与市场监管联动，非现场监管与现场监管、常规检查与立案调查联动机制。针对二级市场出现的信息披露和股价异动密切关联问题，证监会、证券交易所和证监会地方派出机构“三位一体、分工协作”，信息披露监管、市场监察、立案稽查等各部门保持监管信息共享和及时传递，建立多层次联动机制，实现快速反应。勺嗽耀攀娜缪缪哪潍‘券鹭渊麟麟缪翻胭睡翻口圈目肠蒸矍一翼鹭网戛皿尸一一下一一斗一一，尸一，郡测翼翼矍图5.1证券信息
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本文编号：2869446