南方稳健成长基金最佳投资组合方案研究

发布时间：2020-11-18 00:47

　　 随着中国经济的发展,居民的金融投资意识越来越强,而国内居民可选择的投资渠道却比较有限。对于理财知识匮乏而时间和资金又很有限的普通投资者而言,由于基金具有专业投资、集合理财的优势,因而对许多投资者来说是一种比较好的投资品种。特别是开放式基金相对封闭式基金而言,其赎回方便、费用较低等优点,更成为大多投资者比较喜好的一类基金投资品种。 本文以南方稳健成长证券投资基金为研究对象,通过深入分析基金在运作中遇到的大量赎回等问题,提出了建立最优化投资组合解决问题的方案；在符合基金选股对基本面选股要求的基础上,以指数模型和组合理论为理论基础,得到最优组合的配置特征和有效边界,通过对最优组合进行资金配置得到最优组合方案。在理论的指导下,通过实证研究得到最优组合的资产收益率特征,并确定一组最佳资产组合。然后根据基金重仓股的情况得到最佳投资组合资产分配方案,并在一定的评价方法下对最佳投资组合方案与基金前十大重仓股进行评价,得出结论。同时确定最佳投资组合确实最佳,解决了南方稳健成长基金的难题。 同时,本文为了有效的控制最佳组合的风险,提出了以VaR模型法控制最佳组合方案的风险的方法。在进一步分析了本方案的优缺点的基础上,文章的最后指出了需要进一步研究的问题,为类似南方稳健成长基金的金融企业提供了一种具有借鉴意义的方案。
【学位单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F224;F832.5
【部分图文】：

般的意义上来说，由于我国开放式基金实行的是积极的组合管理方式，力求胜市场。而实行积极组合管理的理由就是会较消极组合管理有更优于市场指的组合的表现，收益会较市场指数强，组合风险会较市场指数组合小。而实的情况却不是这样，以公司2008年第四季度的表现来说，沪深300指数从20年10月6日收盘的2128.7点到2008年12月31日收盘的1817.7点(考虑中资产送股和分红的情况而进行复权处理后的数据，本节下同)市场的收益为一0.146，日对数收益率标准差为0.030.公司的净值收益增长率为一0.1158，考虑到基金管理政策，在实际中基金资产中至少会有40%的资产为为无风险产。因而公司的风险资产收益率应该不高于一0.1158/0.6=一0.193，可见收益率低于市场水平。真实的情况也同此结果相差不大。如图3所示在2006到20年这个大盘上涨期，指数季度收益率明显高于基金净值收益率，而在大盘处下跌期从图中横坐标8到12，可以看到指数收益率同净值收益率相差不大(负)，而此时不考虑基金的无风险收益率。因此，可以说在2006年到2008年方稳健成长基金的表现不如沪深300指数的表现。指数与基金净值收益率对比
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本文编号：2888129