一损俱损:违规事件在企业集团内的传染效应研究

发布时间：2020-12-05 00:19

　　本文以企业集团为对象,研究违规事件的传染效应。利用2003-2015年我国上市公司违规样本,本文发现:（1）当公司发生违规行为而被证监会等监管机构进行处罚公告后,违规公司股价显著下跌的同时,同一集团内其他公司的股价也显著下跌,即违规事件在集团内存在传染效应,而这一传染效应主要存在于与信息披露相关的财务违规事件中;（2）进一步的路径检验发现"被传染公司"较低的盈余质量和集团内财务公司的存在能够解释传染效应的发生;（3）分组检验结果表明:集团内的传染效应在地区市场化程度较低、分析师跟踪人数较少、股权集中度较高的公司和国有企业中更为明显。借助违规事件的传染效应研究视角,本文的研究结果有助于进一步认识新兴市场中的企业集团。 

【文章来源】：金融研究. 2019年06期 第113-131页 北大核心CSSCI

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
    （一） 上市公司违规行为的相关研究
    （二） 企业集团的相关研究
    （三） 传染效应的相关研究
三、理论分析与假设提出
四、研究设计
    （一） 样本选择和数据来源
    （二） 主要变量定义
        1. CAR值
        2. 是否为“被传染公司” （S＿Group） :
        3. 路径检验变量:
        4. 分组变量:
    （三） 研究模型
        1. 事件研究法
        2. 回归模型设定
五、实证结果分析
    （一） 描述性统计
    （二） 回归结果
六、内外部治理因素的调节作用
七、稳健性检验及排除替代性假说?
    （一） 稳健性检验
    （二） 排除替代性假说
        1. 排除金融危机的影响
        2. 排除保险功能的假说
八、研究结论



本文编号：2898511