我国基金在股市表现及分析

发布时间：2020-12-20 08:27

　　本文主要研究的是中国基金在股市的表现。我国基金从1991年10月发展至今已有，其操作对股市的影响也是随着规模的增长越来越大。在这种情况下，基金的规范操作也成为中国股市健康发展的必要条件。但是由于我国基金治理结构不完善，基金从开始时就存在不规范操作。在2000年的《财经》杂志曾在这方面做出过调查，并得出了基金搞黑幕的结论，2002年以后比封闭式治理结构更完善的基金开放式基金开始发行，并逐渐占主导地位。但是基金操作不规范的情况并没有好转。 本文通过对基金获取大量无风险收益，持有股票换手率过高，以及基金重仓股持仓变化与股价变化之间的关系的研究得出基金操作不规范的结论。在基金无风险收益方面，基金一直通过一级市场和二级市场两个市场的差价去赚取无风险收益，所以虽然基金业绩跑赢大盘，但是在其投资股票方面并没有真正取得很好的成绩。在基金股的高换手率方面，基金2002以来的换手率一直高于市场整体换收率，与基金的价值投资理念不符，这种频繁的倒仓背后隐藏的是基金的“对倒”和“倒仓”。在对基金重仓股持仓变化与股价变化之间的关系中，基金在中国股市的几次大行情包括5.19行情，6.24行情，1649点行情，... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

999年5月到2001年12月的沪市大盘周线图

图3·52004年8月到2005年8月沪市大盘日线图由上表可以看出，基金在2004年9月到2004年底的下跌途中大幅增仓，在下跌途中增仓原本无可厚非，因为按照价值投资的思路，在觉得股价下跌到其价值以下时越跌越买时对的，但是令人不解的是基金在2004年12月31日到2005年3月31日之间又大幅减仓。其成本是从上指从9月30日的1422点到12月31日的1264点之间，而卖出的价位是在2004年12月31日的1264点到2005年3月31日的1181点之间。高买底卖，基金怎么了?如果说他们能预测到6月20日的998点那么暂时卖出也有一定道理，但是那他们为什么在大盘从1422点一直买到1264点?为什么这么晚才知觉?管理基金的是专家吗?说减仓基金大规模赎回是一个原因，但基金赎回早在2004年就已经发生了，2004年净赎回19.442亿元(胡立峰《基金支持股市即将弹尽粮绝?)))，


本文编号：2927551