股价信息含量与企业创新研究——基于泊松回归的经验证据

发布时间：2021-01-11 03:48

　　利用沪深A股上市公司样本数据,实证检验了股价信息含量对企业创新的影响及内在机制。研究发现,股价信息含量对企业创新存在显著的促进作用,股价信息含量提高1个百分点,企业未来一年的专利申请数量就提高1.13个百分点,且该作用在民营企业和高科技企业中表现得更为明显。进一步的分析表明,该作用的内在机制为:股价信息含量的提高使得经理人能从股价中获取更多有用信息,从而有利于开展创新活动;股价信息含量的提高促进了股票流动性,从而有助于强化机构投资者监督机制,完善企业内部创新激励。 

【文章来源】：湖北经济学院学报. 2020,18(05)

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一）文献回顾
        1. 股票市场对企业创新的影响研究
        2. 股票市场对企业决策的反馈效应
    （二）理论分析和研究假设
        1. 经理人学习机制
        2. 股票流动性机制
三、数据、模型与变量
    （一）数据来源
    （二）模型设定
    （三）变量界定
        1. 被解释变量：企业创新
        2. 解释变量：股价信息含量
        3. 控制变量
四、实证结果分析
    （一）基本回归结果
    （二）分组回归结果
    （三）稳健性检验
五、结论及政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资结构、融资约束与企业创新投入[J]. 胡恒强,范从来,杜晴.  中国经济问题. 2020(01)
[2]兼听则明：股价信息的创新指导效应[J]. 李启佳,罗福凯,庞廷云.  山西财经大学学报. 2020(02)
[3]融资融券制度与企业投资行为——基于“外部治理”和“信息学习”渠道的分析[J]. 庞家任,陈大鹏,王玮.  投资研究. 2019(04)
[4]股票流动性、代理效率与企业技术创新——基于泊松回归的实证研究[J]. 张超林,杨竹清.  华东经济管理. 2018(11)
[5]股价信息含量与投资-股价敏感性——基于融资融券的准自然实验[J]. 陈康,刘琦.  金融研究. 2018(09)
[6]股票流动性是否促进研发创新——基于我国医药板块的研究[J]. 曹阳.  金融评论. 2015(06)
[7]为何企业上市降低了生产效率?——基于制度激励视角的研究[J]. 孔东民,王亚男,代昀昊.  金融研究. 2015(07)
[8]企业政治资源的诅咒效应——基于政治关联与企业技术创新的考察[J]. 袁建国,后青松,程晨.  管理世界. 2015(01)
[9]融资约束、股价信息含量与投资-股价敏感性[J]. 于丽峰,唐涯,徐建国.  金融研究. 2014(11)
[10]公司治理与技术创新:分行业比较[J]. 鲁桐,党印.  经济研究. 2014(06)



本文编号：2970021