红利分配和信用风险问题研究

发布时间：2021-01-13 08:37

　　红利分配问题自从上世纪以来一直都是金融研究的一个热点问题，它主要来源于对股份制公司金融／财务决策问题的研究。现代金融学研究的核心问题是企业的金融／财务决策，决策的核心问题是收益与风险的权衡，管理的目标是企业价值的最大化。1961年Miller and Modigliani证明了在完全确定性的假设下股份制公司的资产可以看成股份持有者收到的红利的现值。后来Sethi et al．（1984，1991），Sethi（1996）证明了在随机环境下这个结论也是成立的。因此，对于股份制公司来说，企业的价值可等同于股份持有者收到的红利的现值，企业价值的最大化也就是股份持有者收到的红利的现值的最大化。一直以来，很多学者从保险精算的角度来考虑股份制保险公司的红利分配问题，讨论最优的红利分配策略以及公司的破产概率问题。投资优化问题也一直都是金融研究的热点和前沿问题。自Harry Markowitz第一次系统地利用数理统计的语言描述了金融市场上投资者的可能行为，建立了投资组合理论最早的均值—方差模型以来，随着全球各主要金融市场的迅速发展，投资机会的日益增多，投资环境的不断复杂化以及现代数学科学的发展，许多学... 

【文章来源】：同济大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：127 页

【学位级别】：博士

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摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 基于投资约束的最优红利分配问题
    1.2 跳扩散模型下采用门槛策略的红利分配问题
    1.3 最优红利分配问题的highcontact原理
    1.4 信用风险问题研究
        1.4.1 具有随机违约强度的公司债券的定价
        1.4.2 有偿债基金机制的公司债券的定价
        1.4.3 考虑信用风险的股票期权的定价
第2章 基于投资优化的最优红利分配问题
    2.1 基本模型
    2.2 值函数的性质
    2.3 最优策略分析
    2.4 数值结果
    2.5 定理2.3.4和2.3.5的证明
第3章 跳扩散模型下采用Threshold策略的红利分配问题
    3.1 期望贴现红利支付函数
    3.2 Gerber-Shiu贴现惩罚函数
    3.3 最终破产概率
    3.4 破产时间
x,b的矩和矩产生函数">    3.5 D_x,b的矩和矩产生函数
    3.6 求解公式
第4章 最优红利分配问题的high contact原理
    4.1 数学模型
        4.1.1 采用障碍策略时的数学模型
        4.1.2 采用threshold策略时的数学模型
    4.2 无限时间区间上采用障碍策略情形
        4.2.1 high contact原理
        4.2.2 最优障碍水平
    4.3 无限时间区间上采用threshold策略情形
        4.3.1 high contact原理
        4.3.2 最优threshold水平
    4.4 有限时间区间上采用障碍策略情形
    4.5 有限时间区间上采用门槛策略情形
第5章 信用风险问题研究
    5.1 具有随机违约强度的公司债券的定价
        5.1.1 单因子模型下采用约化方法公司债券的定价模型
        5.1.2 双因子模型下采用约化方法公司债券的定价模型
        5.1.3 单因子模型下采用约化与结构化相结合的方法的公司债券定价模型
        5.1.4 双因子模型下采用约化与结构化相结合的方法的公司债券定价模型
        5.1.5 信用利差的数值分析
    5.2 有偿债基金机制的公司债券的定价
        5.2.1 基本假设和模型
        5.2.2 问题的求解
    5.3 考虑信用风险的股票期权的定价
        5.3.1 约化方法简介以及偏微分方程的推导
        5.3.2 有违约可能的公司股票期权和权证定价
        5.3.3 定量分析结果
        5.3.4 结论
致谢
参考文献
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果



本文编号：2974576