中国A股股票市场周内效应新探

发布时间：2021-01-23 03:37

　　有效市场假说（EMH）是现代金融经济学的支柱理论,随着研究的深入,研究者也发现了诸多EMH无法解释的奇异现象,周内效应即是众多金融异象之一。周内效应研究包括两个方面:一是研究周内效应的表现形式,二是对周内效应进行解释。国外在上述两个方面都进行了创造性的探索,进行了大量研究,但诸多解释仍不令人满意,目前来看周内效应依然是一个谜团。国内多数研究只是得到计量结果,对周内效应的解释比较薄弱。本文将周内效应定义为周内日平均收益存在系统性、显著性差异。周内收益不仅仅表现为周一效应,比如周二效应也是广泛存在的,并将国外周内效应的解释提炼成十种假说。在使用样本滚动检验方法分析了周内效应研究中牛熊划分的合理性后,利用最新数据及GARCH（1,1）-GED模型发现牛市期间的周内效应较弱,熊市期间显著。两段牛市期间周内收益变化规律相同,熊市迥异于牛市。牛市中周内收益分布呈“W”字形,熊市中呈“N”字形。基于国内外周内效应解释存在的不足,本文提出投资者情绪解释假说,采用央视看盘作为情绪变量进行研究,实证结果表明情绪是周内效应存在的重要因素。进一步对周内效应与公司规模关系的分析表明,牛市与熊市期间周内收益与公司... 

【文章来源】：南京航空航天大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
    1.2 研究方法
    1.3 创新点
    1.4 研究思路与框架
第二章 文献综述
    2.1 国外文献
        2.1.1 周内效应概念的界定
        2.1.2 关于周内效应的主要结论
        2.1.3 周内效应的研究方法
        2.1.4 周内效应的解释假说
    2.2 国内文献
        2.2.1 国内文献简述
        2.2.2 国内周内效应研究特点及不足分析
第三章 基于投资者情绪的周内效应研究
    3.1 情绪理论回顾
    3.2 数据与方法
    3.3 周内效应的计量结果及情绪解释
        3.3.1 牛、熊期间划分依据
        3.3.2 描述性统计
        3.3.3 TARCH（1，1）计量结果及情绪解释
    3.4 周内效应情绪解释的论证
第四章 周内效应与公司规模
    4.1 周内效应与公司规模关系综述
    4.2 数据、方法
    4.3 实证分析
    4.4 研究意义及政策建议
第五章 投资者情绪与截面收益的周内效应
    5.1 文献综述
    5.2 数据与方法
    5.3 实证结果与分析
第六章 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 对周内效应与有效市场关系的思考
    6.3 研究局限与未来研究方向
参考文献
致谢
在学期间的研究成果及发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市投资者情绪与股票收益的实证研究[J]. 张强,杨淑娥,杨红.  系统工程. 2007(07)
[2]有效市场假设理论在上海股市的实证检验[J]. 谢晓霞.  经济体制改革. 2007(02)
[3]不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J]. 伍燕然,韩立岩.  经济研究. 2007(03)
[4]投资者情绪与IPOs之谜——抑价或者溢价[J]. 韩立岩,伍燕然.  管理世界. 2007(03)
[5]中国股票市场弱有效性的统计套利检验[J]. 吴振翔,陈敏.  系统工程理论与实践. 2007(02)
[6]投资者“热手效应”与“赌徒谬误”的心理实验研究[J]. 林树,俞乔,汤震宇,周建.  经济研究. 2006(08)
[7]我国股市非对称反应影响因素的实证分析[J]. 刘毅,张宏鸣.  财贸研究. 2006(03)
[8]投资者情绪与股市的互动研究[J]. 程昆,刘仁和.  上海经济研究. 2005(11)
[9]投资者情绪理论与中国封闭式基金折价[J]. 黄少安,刘达.  南开经济研究. 2005(04)
[10]中国股市日历效应研究:基于滚动样本检验的方法[J]. 张兵.  金融研究. 2005(07)



本文编号：2994472