我国股票市场弱式有效性的实证检验及政策建议 ——基于沪深300指数的检验

发布时间：2021-01-25 01:42

　　自从我国上海证券交易所及深圳证券交易所成立以来,我国股票市场已经成为我国金融市场的重要组成部分,其资源配置、规避风险、宏观调控等作用日益凸显。但是,在股票市场发展的过程中,其存在的问题也暴露了出来。在众多问题中,信息在股票市场交易中的作用日渐被人们所重视,因此,股票市场的有效性也成为研究的热点。本文创新性地运用具有我国股票市场整体代表性的沪深300指数的日收盘价作为样本数据,采用序列相关检验,检验我国股票市场2005年4月至2009年2月的弱式有效性,得到我国股票市场弱式有效性不强的结论,并发现了我国股票市场在相关机制、相关制度方面的缺陷,从市场参与者的角度提出了提高我国股票市场弱式有效性的政策建议。 

【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

有效市场的分类

图 3.3 沪深 300 指数日收益率序列的 Q 统计量值。从图中可以看出，4 阶和 6 阶自相关值都显著超出了正负两倍于估计标准差所夹成的区域，说明了 4 阶和 6 阶自相关值都显著不为零，而且，4 至 9 阶的 Q统计量的 p 值都小于 5%，即 Q(k) ≥χ2α(k)，拒绝原假设，说明了沪深 300 指数日收益率时间序列存在某种程度的序列相关。特别地，时间序列的一阶、二阶、三阶存在很大的相关系数，存在明显的序列相关性。因此，序列相关性检验不支持股票价格服从随机游走。因而，可以得出结论：我国股票市场未达到弱式有效，或弱式有效性不强。

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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本文编号：2998310