封闭式基金的类别配置研究

发布时间：2021-01-29 10:36

　　众所周知,当投资组合分散于几个不同类别的资产时,风险将会降低。投资组合中的资产如何分配问题,也即资产配置理论研究的内容。随着证券市场的高速发展和投资者投资意识的逐渐增强,资产配置在现代投资决策中发挥着十分重要的作用。它不仅决定了证券投资的安全性,同时也是决定投资者收益性的根本因素。面对品种繁多的金融资产,如何从中挑选出具有投资价值的资产、如何在各类资产之间进行合理的分配,是投资者取得丰厚投资回报的关键。资产配置理论在金融市场的应用已经取得了骄人的成绩。在现有的研究中,利用资产配置的思想进行宏观层面的研究居多,如在股票、债券、货币之间进行配置。也有一部分研究立足于微观层面,如对开放式基金进行类别配置研究。本文在此启发下,将资产配置思想引入到封闭式基金类别配置中来,这在研究领域中是一次创新。尽管封闭式基金存在折价率偏高现象,但根据银河证券统计数据显示,封闭式基金业绩增长要好于市场指数,颇有投资价值。值得关注的是,2007年9月,国内两只创新型封闭式基金“工银瑞信基金”和“大成优选基金”的上市,受到了投资者的热烈追捧。随之而来,创新型封闭式基金的火热发行,为封闭式基金市场注入了新鲜的血液,唤... 

【文章来源】：大连理工大学辽宁省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

瑞福进取在当前净值附近的有效杠杆F19.2.1Leverageneartheeurrentfundnet

图2.4瑞和远见在净值为1元附近的有效杠杆F19.2.4Leverageneartheeurrentfundnet;2.9;2，7尸寻工二:，‘自过汕夕愧﹄艺臼成峨啥口.9减件二5，:﹄:自曰朽J曰1.戈t1-一咨1tl叼泌1协1-泌31.lt1，O嚼1.己嘴1.巴协1.脚己1010.由心0.心习0.切心O.Q0.03工0.伪9户伪叼0.协伪O加脚0.肠1图2.5Fig.2.5估值进取在当前净值附近的有效杠杆Leverageneartheeurrentfundnet

2008.102009.1097.18%68.16%188.02%55.38%85.1示，在下降行情中，沪深300指数的跌幅为70.19%。根据银河证结果，截至2008年10月31日瑞福进取在过去一年(52周)的排名为最后一位，比平均跌幅水平51.53%还低了28个百分点。同场收益跌幅为48.37%，封闭式基金指数的跌幅为44.85%。在上的涨幅为97.18%，截至2009年10月30日(周五)瑞福进取在净值涨幅为188.02%，排名为第一位，比平均涨幅水平68.16%高市场收益率为55.38%，封闭式基金指数的涨幅为85.18%。很好的诊释了瑞福进取的风险收益特征:在下降行情中，瑞福进收益率和封闭式基金的平均水平，显现出高风险性。在上升行情出，涨幅遥遥领先于市场指数和封基的平均水平，显现出高收益杠杆性的作用，扩大了收益和风险。瑞福进取一2484%沪浑300一盯13%

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于收益及收益偏差平方和多期组合投资[J]. 荣喜民,武丹丹.  经济数学. 2006(02)
[2]半绝对离差证券组合投资模型[J]. 徐绪松,杨小青,陈彦斌.  武汉大学学报(理学版). 2002(03)
[3]风险度量方法与金融资产配置模型的理论和实证研究[J]. 吴世农,陈斌.  经济研究. 1999(09)



本文编号：3006740