英国AIM市场及其对中国创业板市场发展的启示

发布时间：2017-04-12 13:17

  本文关键词：英国AIM市场及其对中国创业板市场发展的启示，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 创业板市场具有拓宽中小企业融资渠道、催化风险投资体系的形成、促进高科技产业化等多方面的经济功能,对一国经济有重要意义。因此,20世纪60年代以来各国纷纷设立创业板,到2008年全球创业板市场数目达到七十多家。各国创业板发展情况各异,英国AIM是最成功的一家,值得中国创业板市场借鉴。 为此,本文分析了AIM自成立以来的发展历程、市场构成、运行质量及经济作用,发现作为服务于成长型中小企业的市场,AIM上市企业的行业分布多元化,海外企业所占的比重在不断上升;投资者结构中,长期投资者占大部分,专业化的机构投资者非常活跃;市场运行质量高;经济作用明显。在组织制度方面,AIM具有四个重要特点:一是AIM以任命保荐人(Nomads)为核心的监管制度体系合理地将监管职责外包给了任命保荐人群体,是一个原则导向型的分散化监管体系,运行有效;二是综合了混合交易制度和做市商交易制度的“多层次交易制度体系”增进了AIM的市场流动性和价格形成的公平性;三是“指定市场快速通道”为海外企业在AIM上市提供了便利,扩大了AIM上市资源;四是AIM与主板间存在相互转板的安排同时增进了AIM和主板的市场活力。 根据上述分析,本文认为AIM成功的原因主要包括:上市资源丰富、行业结构多元化、投资者结构合理、监管制度设计有效且执行有力、市场交易体制优越等。中国创业板市场可以从五个方面学习AIM的经验:一是逐步建立原则导向型的准入监管制度并向专业金融服务机构外包部分监管职能,严格执行监管;二是逐步建立多层次的市场交易制度体系;三是完善创业板和主板之间相互转板的制度;第四是实施的税收优惠政策以支持创业板投资者;五是注意保证上市企业行业结构的多元化。
【关键词】：创业板 AIM 任命保荐人 多层次市场交易制度
【学位授予单位】：外交学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 引言8-13
• 一、论文的选题意义8-9
• 二、国内外研究动态9-11
• 三、论文结构与研究思路11
• 四、研究方法11-12
• 五、主要内容和观点12-13
• 第一章 创业板市场概况13-25
• 第一节 创业板市场的概念和主要特点13-15
• 第二节 创业板市场的功能15-19
• 一、拓宽中小企业融资渠道15-16
• 二、为风险投资提供出口以催化风险投资体系的形成16-17
• 三、促进高新技术企业的发展和高科技产业化17
• 四、促进就业17-18
• 五、完善资本市场体系并提高资本市场整体效率18-19
• 六、规范中小企业经营19
• 第三节 全球创业板市场的发展概况19-22
• 一、规模及分布19-20
• 二、流动性20-21
• 三、波动性21
• 四、设立与关闭情况21-22
• 第四节 创业板市场组织制度安排遵循的原则22-25
• 一、保证市场活力23
• 二、防范市场风险23-25
• 第二章 英国 AIM 的发展演变与基本特征25-49
• 第一节 AIM 的由来与发展25-32
• 一、设立和早期发展25-28
• 二、经历网络泡沫并日趋成熟28-31
• 三、走向国际化31-32
• 第二节 AIM 基本构成——市场参与者32-41
• 一、上市企业32-37
• 二、投资者37-39
• 三、任命保荐人、市场管理者、经纪人和其他中介机构39-40
• 四、小结40-41
• 第三节 AIM 市场运行质量41-46
• 一、上市企业的失败率41-43
• 二、流动性43-45
• 三、波动性45-46
• 第四节 AIM 的经济作用评价46-49
• 一、募集资金以支持中小企业发展46-47
• 二、支持和补充风险投资体系47
• 三、推动高科技产业化47-48
• 四、小结48-49
• 第三章 英国 AIM 的组织制度特征49-61
• 第一节 独特的监管安排49-57
• 一、监管体系框架及各方的角色49-54
• 二、以任命保荐人为核心的监管模式——特点分析54-57
• 第二节 市场交易制度57-59
• 第三节 其他制度59-61
• 一、“指定市场快速通道”59-60
• 二、AIM 与主板市场相互转板的安排60-61
• 第四章 英国 AIM 对我国创业板市场发展的启示61-74
• 第一节 AIM 成功的原因分析61-63
• 一、上市资源丰富且企业行业结构多元化61-62
• 二、投资者结构合理62
• 三、监管制度设计有效且执行有力62
• 四、市场交易体制优越62-63
• 五、所处金融生态环境良好63
• 六、税收政策支持投资AIM63
• 第二节 中国创业板市场初步框架及基本特点63-69
• 一、规则导向型准入监管模式64-66
• 二、市场定位66
• 三、注重信息披露66-67
• 四、强化保荐人责任67-68
• 五、严格退市制度68-69
• 第三节 英国AIM 市场对我国创业板市场发展的启示69-73
• 一、监管体制69-71
• 二、市场交易制度71
• 三、转板制度71-72
• 四、税收政策72
• 五、多元化行业结构72-73
• 小结73-74
• 参考文献74-79
• 致谢79

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前9条

1 高娟;创业板市场退市制度比较研究[D];西南政法大学;2011年

2 孙滨;我国创业板监管法律制度探析[D];山东大学;2011年

3 叶东秀;我国创业板市场泡沫的衡量与制度改进[D];安徽大学;2011年

4 关艺锋;中外创业板的比较研究[D];广西师范大学;2011年

5 刘凯;基于资本市场的我国科技型中小企业融资策略研究[D];东北师范大学;2011年

6 贺纪书;创业板市场融资功能的国际比较研究[D];山东经济学院;2010年

7 伍江林;创业板市场法律制度研究[D];广西师范大学;2012年

8 姚俊含;论创业板市场的退市制度[D];东北财经大学;2012年

9 段颖雪;中国创业板造假问题的法律规制研究[D];西南政法大学;2012年

  本文关键词：英国AIM市场及其对中国创业板市场发展的启示，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：301363