2007年中国上市公司并购绩效的实证研究

发布时间：2017-04-14 17:15

  本文关键词：2007年中国上市公司并购绩效的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 兼并收购是企业迅速拓展生产经营规模,促进资本集中和资源优化配置,实现企业外部增长目标的重要途径。近年来,随着我国资本市场的发展,上市公司的并购事件逐年增长,对并购效应的研究成为实务界和学术界广泛关注的一个重要课题。 本文从公司并购的理论基础出发,介绍了企业并购的含义、特征以及动因,较为全面的回顾了公司并购的动因理论;然后对国内外学术界关于并购绩效的有关文献进行了综述,较详细介绍了国内外利用事件研究法和财务指标法进行公司并购绩效实证研究的进展。在此基础上,本文采用事件研究法进行实证分析,通过超额收益率(AR)与累积超额收益率(CAR)来反映并购事件对公司价值的影响。 通过对2007年我国证券市场上发生并购的60家收购公司以及25家目标公司为样本进行的实证分析,本文研究得出了以下主要结论:1.并购并没有给收购方带来财富效应;2.并购事件对目标公司有一定的绩效,但是与国外并购事件目标方价值的增加相比较显得不足;3.目标公司并购绩效的大小与目标公司的行业属性、控股类型以及并购事件的类型有关;4.并购公告发出前,并购事件有一定的信息泄露,可能存在内幕交易行为。 鉴于中国上市公司并购绩效的不足,本文认为应该建立健全良好的市场制度;优化对并购方案的设计,发展中国的投资银行业;严格规范上市公司的信息披露制度。
【关键词】：公司并购 事件研究法 并购绩效
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F271;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 绪论10-14
• 一、选题背景与意义10-11
• 二、研究思路和方法11-12
• 三、文章结构12-14
• 第一章 公司并购的理论基础14-23
• 第一节 公司并购的含义及特征14-15
• 一、公司并购的概念14-15
• 二、公司并购的特征15
• 第二节 公司并购的类型15-17
• 一、按照并购双方行业关联性分类15-16
• 二、按照并购的支付方式分类16
• 三、按照并购的目的分类16-17
• 第三节 公司并购的动因理论17-21
• 一、效率理论17-18
• 二、委托代理和管理主义理论18-19
• 三、信息假说及信号理论19-20
• 四、市场权力假说20
• 五、自由现金流量假说20-21
• 第四节 中国企业并购的特殊动因21-23
• 第二章 公司并购绩效的文献综述23-30
• 第一节 国外学者对并购绩效的实证研究24-27
• 一、事件研究法24-25
• 二、财务指标法25-26
• 三、对研究结论的评述26-27
• 第二节 我国学者对并购绩效的实证研究27-30
• 一、事件研究法27-28
• 二、财务指标法28-29
• 三、对研究结论的评述29-30
• 第三章 数据来源、样本选择及实证方法30-36
• 第一节 数据来源30
• 第二节 样本选取30-32
• 第三节 实证方法32-36
• 一、事件研究法介绍32-33
• 二、事件研究法的计算步骤33-36
• 第四章 实证研究结果及检验分析36-46
• 第一节 对收购方的分析36-38
• 第二节 对目标公司的分析38-46
• 第五章 研究结论及政策建议46-50
• 第一节 研究结论46-47
• 第二节 政策建议47-48
• 第三节 不足之处48-50
• 参考文献50-53
• 附录53-60
• 后记60

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 俞潆;罗旖;陈诚;;基于因子分析法的上市公司并购绩效实证分析[J];东方企业文化;2013年04期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 杨君慧;中国上市公司连续并购的市场反应研究[D];东华大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前7条

1 于潇洵;吉恩镍业海外收购绩效案例研究[D];吉林大学;2011年

2 白光泽;机械设备仪表制造业并购绩效实证研究[D];北京林业大学;2012年

3 李新华;我国制造业上市公司并购行为与绩效变化的实证研究[D];太原理工大学;2012年

4 李丹;我国A股上市公司并购绩效的实证研究[D];西南财经大学;2012年

5 郁然韵;基于产业生命周期的企业并购绩效实证研究[D];江南大学;2013年

6 董博;基于EVA的我国制造业上市公司并购绩效的实证研究[D];辽宁大学;2013年

7 贾佳;基于电煤困境的发电企业财务绩效提升研究[D];兰州交通大学;2013年

  本文关键词：2007年中国上市公司并购绩效的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：306474