汽车业上市公司价值研究 ——上海汽车为例

发布时间：2021-03-26 13:01

　　中国的证券市场已经走过二十年的风风雨雨,在过去的二十年间,从无到有,从封闭到开放,从初步成型到井然有序,历经了西方市场近百年的历史跨越,中国证券市场的高速发展,在全球创造了资本市场发展的奇迹的同时,也吸引着越来越多的世界投资者。由此而兴起的上市公司内在价值评估开始成为大众关注与探讨的焦点。上市公司的价值评估是一项综合性的资产、权益以及企业的发展前景的研究,它所关注的是在特定环境下、特定目的下企业的价值、股东的权益。它提供给企业管理者和投资者重要的管理和投资依据。在经过2008年世界范围金融危机的冲击后,我国很多企业都受到很大的影响,作为中国重要产业的汽车行业上市公司也不例外,其中的一个方面就是证券市场价格的波动。2009年形势缓解,目前正需要一个合适的方法对汽车行业上市公司进行价值定价分析。目前评估界共有三种常见的价值评估方式,它们分别是收益法、成本法和市场法。本文主要应用收益法中的现金流折现模型,结合国内外研究现状,参考企业价值定价的基础分析理论,通过研究和分析汽车行业上市公司的特点,在系统分析总结有关公司价值评估的理论基础之上,建立分析模型,运用DCF评估方法——通过现金流量及折现... 

【文章来源】：大连理工大学辽宁省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

文章框架

行业核心技术的开发能力虽然也在迅速发展，但是相对于发达国家，还是稍显薄弱。我国汽车工业对自主品牌的研发己经走上日程，但还不够成熟，虽然目前很多汽车制造厂家己经开始着手自主汽车品牌的生产，但是品质仍然有待提高。表3.1中O工CA统计的2008年世界主要汽车厂家按自有品牌产量的世界排名，前40名汽车公司中，中国已经占了13名，但是，同时都在20名以后，可见我国品牌汽车与国外知名品牌汽车的销量相比还有一定差距。在全球金融风暴席卷下，许多国家汽车销售市场不仅出现负增长，而且很多知名汽车集团也纷纷宣告破产。中国汽车产销量的状况，一方面，说明我国受金融危机影响相对较小，另一方面，也说明我国汽车行业的发展状况及长远前景还是比较乐观的。3.1.2行业发展特点首先，我国上市公司轿车和家用车公司的表现优越于生产客货车和专用汽车的公司。私人轿车市场大幅度提升，高速发展。中国轿车市场前后共经历了五次波动周期，平均发展速度是33.74%。2007年的统计数据:中国轿车销量首次突破470万辆，占汽车总销量的53.76%。

图3.2一汽、宇通股价走势对比图Fig.3.2thesharePrieeofyiqiandYuTongComPany从股市上看:轿车市场的整体股价要高于其他类汽车市场股价，但是走势相应。轿类上市公司业绩的迅速增长与我国轿车产业的快速发展以及家用轿车需求量的增长很大关系。其次，中国汽车处于自主品牌的研制和开发的过程。在我国以往汽车发展的历程中，要是引进国外先进技术，自己开发的品牌较少。近年来，随着市场经济的繁荣发展和车产业的日益兴盛，我国自主品牌车有领跑世界汽车产业的趋势。2009年，中国自主牌轿车销量221.73万辆，占轿车销售总量的29.67%。目前我国自主品牌的轿车总量经超越日韩欧美，位列世界第一。最后，我国汽车零部件市场规模化。随着中国成为全球第一大汽车产销市场，我国车零部件市场也随之发展并日益完善起来。从2004至2008年，中国零部件汽车市场长了30%，开始向形成产业经营规模发展。

【参考文献】：
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本文编号：3101630