地方政府行为、融资约束与企业研发投入

发布时间：2021-03-28 02:41

　　本文构建了一个包含政府干预和融资约束的企业研发决策模型,从融资约束的视角考察地方政府行为对企业研发活动的影响。研究发现,企业遭受融资约束程度越深,政府干预程度就越低,企业研发投入也越少。在此基础上,运用2008—2014年中国上市公司数据的实证检验结果支持了理论部分的主要结论:我国上市公司的融资约束问题显著抑制了企业研发投入,政府干预则显著提升了企业研发水平,融资约束在政府干预与企业研发投入的关系中起弱化的调节作用。在政府干预程度较低地区或在民营企业组,融资约束对企业研发的抑制作用较大。结合企业规模和企业年龄的分样本回归结果显示,中小企业、年幼企业的融资约束问题更加突出,中小企业和成熟企业的政府干预程度更深。本文的研究对理解现阶段中国企业研发的融资困境、弱化金融扭曲、促进经济增长方式根本转变具有启示意义。 

【文章来源】：财贸经济. 2019,40(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 理论模型
    （一） 企业目标函数的构建
    （二） 地方政府目标函数的构建
    （三） 政府和企业的序贯博弈
    （四） 数值模拟
三、 研究设计
    （一） 主要变量的定义
        1.企业研发投入 （R&D）
        2.政府干预程度 （GOV）
        3.融资约束的测度
            （1） 投资现金流敏感性 （FKS） 指标的构建
            （2） 营运资本投资现金流敏感性 （WKS） 指标的构建
        4.控制变量
    （二） 研究模型
    （三） 数据来源
四、 实证结果及分析
    （一） 基准回归分析
    （二） 政府干预对企业研发的影响:融资约束的调节作用
    （三） 其他分样本估计
    （四） 进一步的研究:基于地方政府干预视角
五、 结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3104723