我国证券市场股票价量关系的比较研究

发布时间：2021-05-07 10:13

　　价量关系的研究一直是金融研究的一个重要问题,因为它不但有重要的学术价值,可以帮助人们发现市场运行的规律和指导市场建设等,而且具有重要的实用价值,可以指导人们进行投资决策。传统的有效市场理论认为,市场是有效的,股票的成交量不能为预测股票价格提供有用的信息,两者之间应该不存在相关关系。但实际市场并不符合有效市场的假设,市场是不完全,投资者是非理性的,因此可以预期价量之间并非独立的,两者之间应该存在着相关关系。已有的研究也表明,价量之间确实存在相关性,特别是成交量往往被认为是市场信息的代理变量,可以为预测股票价格提供有价值的信息。但价量关系同现实中其他事物之间的联系是一样的,并非静态的和线性的。比如,市场信息在不同的时间跨度下具有不同的流动速度和模式,这往往会影响投资者的投资决策,从而可能会影响股票的价量关系特征;还有由于市场规模和机制在发展变化,不同的市场微观结构对价量关系也会有所影响;同时在不同的市场条件下,投资者的情绪反应和行为模式等也有很大不同,这同样可能会影响到股票价量关系的形成,等等。联系到我国的证券市场,市场信息的传递、市场的发展和投资者的行为等同样具有上述变化特征,而这些变化... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 导言
    1.1 研究背景及选题意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 研究思路及基本框架
    1.3 主要创新和不足
2 价量关系研究的文献综述
    2.1 价量关系的经验研究
        2.1.1 国外价量关系经验研究文献综述
        2.1.2 国内价量关系经验研究文献综述
    2.2 价量关系的理论研究
        2.2.1 信息理论模型
        2.2.2 交易理论模型
        2.2.3 理念分散模型
        2.2.4 信息误判假设与错误代理假设
        2.2.5 市场微观结构理论
        2.2.6 行为金融理论
        2.2.7 价量关系的理论研究总结
    2.3 价量关系研究方法综述
3 研究设计及样本分析
    3.1 研究设计
    3.2 样本选择及处理
    3.3 收益率和成交量的描述性统计分析
    3.4 收益率和成交量时间序列自相关性检验
    3.5 收益率和成交量时间序列平稳性性检验
4 价量同期相关关系的比较研究
    4.1 研究方法:基于Copula的相关性测度
        4.1.1 Kendall的公相τ关系数和Spearman 的ρ_s相关系数
        4.1.2 尾部相关
    4.2 实证结果及其分析
    4.3 价量同期相关关系的稳定性分析
    4.4 小结
5 价量引导相关关系的比较研究——线性动态分析
    5.1 研究方法:向量自回归模型
    5.2 实证结果及分析
    5.3 价量引导相关关系的稳定性分析
    5.4 小结
6 价量引导相关关系的比较研究——非线性动态分析
    6.1 研究方法:马尔科夫区制转移向量自回归模型
    6.2 实证结果及其分析
    6.3 小结
7. 结论与展望
    7.1 结论
    7.2 展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]交易量适合作为股价波动信息的代理变量吗?——来自中国沪深股市的证据[J]. 董秀良,吴仁水.  数量经济技术经济研究. 2008(01)
[2]上证指数收益率、波动性与成交量动态关系研究——基于日数据的非线性动力学实证分析[J]. 罗登跃,王春峰.  系统工程理论与实践. 2005(07)
[3]中国股市价格—交易量的线性及非线性因果关系研究[J]. 王承炜,吴冲锋.  管理科学学报. 2002(04)

博士论文
[1]基于非对称信息具有时间特性的中国证券市场价格行为研究[D]. 房振明.天津大学 2004



本文编号：3173217