中国资本市场开放进程中股市联动性的实证分析 ——基于DCC-MVGARCH模型

发布时间：2021-05-09 15:56

　　在全球经济一体化背景下,股票市场的国际化和联动成为全球经济发展的必然趋势。随着中国资本市场的对外开放和自身的发展,中国资本市场已成为全球资本市场的重要组成部分,与世界股票市场相互关联、相互影响的程度也越来越深。为了提高股票市场效率,规避国际市场联动所带来的投资风险,促进我国股票市场的稳健发展,非常有必要研究我国股票市场与世界股票市场的联动性,找到应对和规避股票市场的波动和关联风险的相应措施。本文选取1996年12月26日到2009年4月30日期间上海上证指数、香港恒生指数、美国道琼斯指数、英国金融时报指数的日收益率作为研究对象。根据中国资本市场的不同开放程度,将样本分为四个子阶段,利用Granger因果检验和DCC-MVGARCH模型来检验中外股市的引导关系和动态相关性,对中国资本市场开放进程中不同时间阶段中国股市与世界主要股票市场的联动性进行比较分析。通过实证分析得到以下结论：（1）加入WTO以及QFII制度的实施并不能有效地促进中国股票市场的国际化进程,中国内地股市在前三个阶段基本上处于隔绝状态。随着人民币汇率改革的实施,中外股市的联动性逐渐提高,但离一体化还有一定的距离。（2）随... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    第一节 研究背景与研究目的
    第二节 研究方法与论文结构安排
    第三节 文献综述
    第四节 研究特色与创新
第二章 理论分析与假设
    第一节 资本市场开放的风险效应分析
    第二节 股市联动机制的理论分析和假设
第三章 股市联动性的实证研究
    第一节 研究样本的选取与数据处理
    第二节 实证研究的相关概念
    第三节 实证分析
    第四节 结论与分析
第四章 政策建议与展望
    第一节 规避股市联动风险的政策建议
    第二节 论文研究的不足与展望
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]次贷危机对中国股市影响的实证分析——基于中美股市的联动性分析[J]. 龚朴,黄荣兵.  管理评论. 2009(02)
[2]金融危机影响下证券市场联动效应研究[J]. 曾志坚,徐迪,谢赤.  管理评论. 2009(02)
[3]金融开放、股权分置改革与股票市场联动——基于上证指数与世界主要股指关系的实证研究[J]. 骆振心.  当代财经. 2008(04)
[4]中国股市与国际主要市场相关性的行业特征分析[J]. 陈小新,陈伟忠.  上海金融. 2007(02)
[5]我国大陆股票市场与周边主要股票市场的联动分析[J]. 周珺.  企业经济. 2007(01)
[6]国际证券市场联动程度的实证分析[J]. 陈漓高,吴鹏飞,刘宁.  数量经济技术经济研究. 2006(11)
[7]沪、深、港股市信息溢出效应与动态相关性——基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的检验[J]. 谷耀,陆丽娜.  数量经济技术经济研究. 2006(08)
[8]中美股市间的联动性分析[J]. 韩非,肖辉.  金融研究. 2005(11)
[9]基于DCC多元GARCH模型的股票收益和交易量相关性分析[J]. 刘国光,张兵.  盐城工学院学报(自然科学版). 2005(03)
[10]中国股票市场信息国际化:基于EGARCH模型的检验[J]. 张碧琼.  国际金融研究. 2005(05)



本文编号：3177590