QFII对我国A股市场交易策略及羊群行为影响的研究

发布时间：2021-05-24 18:52

　　引入QFII机构投资者的初衷是在于通过对国际上享有盛誉、符合严格要求的金融机构的引进,以对我国以中小散户为主体,投机行为盛行的A股市场起到积极的示范作用,将投资者从盲目追逐“庄股”的投机心态逐渐转变成理性分析、价值投资的态度,从而为我国的资本市场得到健康的运行,市场资源得到有效的配置,最终为我国资本市场的开放打下坚实的基础。本文以QFII的交易行为对我国证券市场产生的影响为研究的切入点,以交易策略和羊群行为度作为研究的两个方面,通过搜集并统计A股市场所有上市公司（共1595个）自2003年第四季度至2009年第一季度（共22期）的所有财务报告中QFII参股的股票和具体金额,建立或引入相关模型,并对QFII机构按照不同的组织机构进行细化分析,从而来研究QFII的引入对我国经济金融体系究竟产生怎样的具体影响,QFII的交易行为是不是符合我们当初引入该种机构投资者的初衷?研究得出,进入我国A股市场的QFII机构投资者都倾向于采取“追涨杀跌”的惯性交易策略;其中,投资银行和商业银行的惯性交易行为相对较弱,而投资管理公司的惯性交易行为则最为严重;大部分QFII机构投资者在股价上行时会采取惯性交易... 

【文章来源】：浙江工业大学浙江省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 导论
    1.1 研究的国内、国际背景及问题的提出
    1.2 逻辑结构和章节安排
    1.3 研究方法
    1.4 可能的创新和不足
2 理论基础及文献综述
    2.1 QFII制度的理论基础
        2.1.1 国际投资理论
        2.1.2 金融发展理论
        2.1.3 资本流动自由化理论
        2.1.4 行为金融学理论
    2.2 QFII交易策略选择分析文献综述
    2.3 QFII羊群效应分析文献综述
        2.3.1 羊群行为产生的原因
        2.3.2 对于外资引入是否导致东道国羊群行为产生的分析
        2.3.3 羊群行为影响分析
3 我国QFII现状评述
    3.1 我国QFII的发展现状
        3.1.1 QFII的引入
        3.1.2 QFII在我国的发展情况
        3.1.3 QFII在A股市场交易状况分析
    3.2 对QFII在各新兴市场情况的比较
        3.2.1 市场准入准出条件相当苛刻
        3.2.2 投资范围规定较为宽松
        3.2.3 对外开放市场的路径选择方面,较为直接积极
4 QFII在我国A股市场的交易策略分析
    4.1 模型的建构
    4.2 实证研究
        4.2.1 数据的获取
        4.2.2 研究方法
        4.2.3 实证分析
    4.3 本章小结
5 我国QFII、开放式基金和封闭式基金的羊群效应分析
    5.1 研究方法
    5.2 实证研究
        5.2.1 研究时期与样本的选取
        5.2.2 研究步骤
        5.2.3 实证分析
6 对QFII在A股市场行为的深层分析
    6.1 交易策略与羊群效应的关联分析
    6.2 对QFII在我国A股市场投资情况的总体评价
7 对我国现行QFII在A股市场的投资情况的相应对策
参考文献
附录1 QFII资格统计情况表(截至2008年12月底)
附录2 交易策略模型建构
附录3 羊群行为度模型
致谢
攻读学位期间主要科研成果



本文编号：3204684