从投资者角度析股权激励

发布时间：2021-05-27 09:30

　　上世纪八十年代,美国和英国开始进行公司治理方面的改革,其中重要的一方面是推行股权激励制度对公司的高级管理人员进行激励。上市公司推行股权激励制度主要是为了解决现代企业中所有者与经营者之间的委托代理问题,即上市公司的股票由不同的股东共同拥有,但是股东并不都参与公司的日常管理事务,而是委托经理人共同从事与公司相关的经营和管理决策。通过研究和实践发现,企业的经理人与股东之间的效用函数常常不一致,这样就不可以避免在经理人追求自身效用最大化的过程中存在着与所有人的利益冲突。股权激励制度的诞生就是为了解决委托代理问题,通过实施股权激励制度使得经营者与所有者之间的效用函数趋于一致,让经营者更好的为股东的利益服务。之后国外学者就开始了对其的研究包括实证研究,但关于股权激励与公司业绩、股东利益的关系的实证结果并不一致,没有形成统一的结论,有些甚至是相反的结论。我国最早引入股权激励是非上市公司,而后在上市公司中逐渐推行,但是发展较为缓慢,直到2006才可以说股权激励正式被引入上市公司中,因为直到2005年的股权分置改革才为上市公司推行股权激励扫清了体制上的障碍,2006年实现的《上市公司股权激励管理办法（试... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1. 导论
    1.1 研究背景
    1.2 研究的2个基本假设前提
        1.2.1 不完全市场
        1.2.2 经理人系理性经济人
    1.3 研究意义
    1.4 相关文献综述
        1.4.1 股权激励相关文献综述
        1.4.2 信息不对称相关文献综述
    1.5 研究方法
    1.6 组织结构
2. 股票投资者面临的难题
    2.1 技术分析的缺陷
    2.2 基本分析的缺陷
    2.3 股权激励制度和信息不对称理论给投资者提供的机遇
3. 股权激励及其理论基础
    3.1 股权激励的涵义
    3.2 股权激励的模式
        3.2.1 按责任基础不同分类
        3.2.2 以与证券市场是否有关分类
    3.3 股权激励的特点
    3.4. 股权激励的理论基础
        3.4.1 激励理论
        3.4.2 委托代理理论
        3.4.3 人力资本理论
4. 信息不对称与证券市场
    4.1 信息不对称
        4.1.1 信息的含义
        4.1.2 信息不对称的含义
        4.1.3 信息不对称导致的问题
    4.2 证券市场的信息不对称的原因及表现
        4.2.1 证券市场信息不对称的原因
        4.2.2 证券市场信息不对称的表现
5. 股权激励在我国上市公司中的发展
    5.1 上市公司股权激励的发展
        5.1.1 我国上市公司引入股权激励机制的原因分析
        5.1.2 上市公司股权激励机制的初步发展
        5.1.3 上市公司股权激励机制的深入发展
    5.2 我国上市公司股权激励现状分析
        5.2.1 我国上市公司实施股权激励的方式单一
        5.2.2 股权激励比例总体偏低
6. 实证分析
    6.1 实证问题的相关说明
        6.1.1 研究问题的界定
        6.1.2 时间的选择
    6.2 实证的实施
        6.2.1 样本的选取及数据的来源
        6.2.2 指标的说明
        6.2.3 对比分析
    6.3 结论及讨论
        6.3.1 结论
        6.3.2 讨论
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股与我国上市公司管理层薪酬的实证研究[J]. 陈炎炎,郏丽莎.  金融经济. 2006(24)
[2]我国上市公司管理层股权激励的决定因素研究[J]. 宋兆刚.  山东社会科学. 2006(05)
[3]经营者股权激励的治理效应研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 周建波,孙菊生.  经济研究. 2003(05)
[4]信息不对称与机构操纵——中国股市机构与散户的博弈分析[J]. 赵涛,郑祖玄.  经济研究. 2002(07)
[5]信息不对称与证券市场[J]. 于万红.  经济师. 2002(04)
[6]股权结构与公司绩效的U型关系研究——1997～2000年上市公司的实证研究[J]. 吴淑琨.  中国工业经济. 2002(01)
[7]不对称信息下的市场[J]. 孙经纬.  外国经济与管理. 2001(11)
[8]高级管理层激励与上市公司经营绩效[J]. 魏刚.  经济研究. 2000(03)
[9]激励机制与企业绩效——一项基于上市公司的实证研究[J]. 李增泉.  会计研究. 2000(01)
[10]激励股票期权的理论与实践[J]. 黄斌,聂祖荣.  证券市场导报. 1999(12)



本文编号：3207327