我国股市系统风险避险对策研究

发布时间：2021-06-30 07:43

　　我国证券市场所具有的独特功能使它在我国国民经济发展中具有举足轻重的地位，同时，我国新兴证券市场和经济体制的特殊背景也使其面临巨人的潜在风险，认真分析我国股市系统风险的构成要素及其成因，探讨适合我国国情的有效的系统风险防范对策，便成为摆在我们面前迫切需要研究解决的问题。 本文采用理论分析与实证分析相结合的方法，对我国证券市场当前的系统风险及其防范问题进行了深入的研究。理论方面从我国股市系统风险的概念入手，分析了股市系统风险的构成要素，指出我国股市最大的特色是“政策市”；接着剖析了系统风险形成的三大主要原因，即同股同权不同价、上市公司股份制改造不彻底和信息不对称。实证方面利用单一指数化模型对我国深圳市场94年前上市的64家上市公司收益率与市场收益率进行了回归分析，利用结果分析了不同历史阶段系统风险的特征以及产生的深层次原因，从而得出：在我国股票市场的投资风险中，系统风险占有非常大的比例，同时各个股票的价格行为呈现强烈的同向波动性，这使得通过投资多元化来降低投资风险的作用极为有限。本文借鉴西方发达国家应用股指期货和股指期权的经验，研究如何将这两种新兴金融衍生工具引入到我国的股票市场来有... 

【文章来源】：西安理工大学陕西省

【文章页数】：106 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
1 前言
    1.1 论文研究背景与意义
    1.2 研究综述
    1.3 研究思路与方法
2 股市风险概述
    2.1 股市风险的概念及其分类
        2.1.1 系统风险的概念与特征
        2.1.2 非系统风险的概念与特征
    2.2 我国股市发展中存在的问题
3 我国股市系统风险的构成要素及其成因
    3.1 我国股市系统风险的构成要素
    3.2 我国股市系统风险的形成原因
        3.2.1 同股同权不同价
        3.2.2 上市公司股份制改造不彻底
        3.2.3 信息不对称
        3.2.4 我国股市系统风险形成的其他原因
4 我国股市系统风险实证研究-以深市为例
    4.1 β系数法相关理论综述
    4.2 β系数的计量问题
    4.3 实证研究设计
        4.3.1 研究方法
        4.3.2 数据来源与处理
        4.3.3 实证研究结果与分析
    4.4 股市系统性风险根源分析
        4.4.1 1996年之前股市系统性风险根源分析
        4.4.2 1996年之后股市系统性风险根源分析
5 股市系统风险的避险工具-股指期货与期权
    5.1 股指期货市场概述
        5.1.1 国外股指期货的发展趋势
        5.1.2 股指期货的特点与功能
        5.1.3 股指期货合约的基本要素
    5.2 股指期货应用机理
        5.2.1 套期保值交易
        5.2.2 套利交易
        5.2.3 投机交易及指数化投资
    5.3 股指期权市场概述
        5.3.1 国外股指期权的发展趋势
        5.3.2 股指期权的特点与功能
    5.4 股指期权应用机理
6 规避与降低我国股市系统风险的对策
    6.1 引入股指期货和股指期权这两种金融衍生工具
        6.1.1 我国推行股指期货的必要性与可行性
        6.1.2 我国推行股指期货的几点建议
        6.1.3 股指期权在我国发展的必要性和可行性
    6.2 从制度建设入手完善我国股票交易市场
        6.2.1 建立双向交易制度
        6.2.2 规范融资融券制度
        6.2.3 建立间接交易制度
    6.3 规避和降低我国股市系统风险的其他对策及建议
        6.3.1 逐步开放资本市场下，加强防范国际游资对股市的冲击
        6.3.2 采用双轨制方式，逐步消除市场结构性缺陷
        6.3.3 优化上市公司股权结构，实现公司内股票同股同权同价
        6.3.4 改进股票市场的监管方式，提高透明度
7 结论
致谢
参考文献
论文发表情况



本文编号：3257340