房地产开发项目的期权博弈评价方法及其应用研究
发布时间：2021-07-02 14:56
改革开放30多年以来,我国房地产市场从无到有,从小到大,大致经历了初步形成、房地产投资过热、市场调整、培育新的经济增长点、宏观调控5个时期,取得了举世瞩目的成绩,进而成为了我国国民经济的支柱产业,为改善中国居民的居住条件,促进中国经济的快速发展发挥了重要作用。房地产开发作为市场发展的一个重要环节,在开发的过程中,一直以来主要采用传统的折现金流（DCF）分析方法来评估一个项目的可行性,然而这种方法本身存在着理论缺陷,因为它忽略了项目管理的柔性价值以及开发项目本身存在竞争性的事实。考虑到传统折现金流（DCF）评价的不足,随着理论的进一步完善,在房地产开发项目评价上,实物期权评价方法由于充分考虑了项目管理的柔性价值而被逐步应用于房地产开发项目的评价之中,但是这种理论只是解决了传统评价方法的管理柔性方面问题,忽视了实物期权本身存在非独占性这一事实,因此,既考虑项目管理柔性价值又考虑项目非独占性的期权博弈评价方法自然成为解决这两种方法不足的最佳方法。基于此,本文通过分析传统项目评价方法的不足来引出期权博弈评价方法,介绍期权博弈评价方法的优势并重点介绍了双头竞争中抢先、追随的评价模型,并分析了房地...
【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我国1999一2007年房屋价格指数情况
---劝卜-销售价格指数数 10000101.111102.222103.777104.888109.777107.666105.555107.666一一租赁价格指数 数 98.555102.444102.888100.888101.999101.444101.999101.444102.666图4一1我国1999一2007年房屋价格指数情况数据来源:国家统计局.....商品房销售均价(元/In:)-闷卜-价格上涨率 率 .....商品房销售均价(元 ///258222237666246888273888303000299111360111428555 IIIn’ )))))))))))))))))))---今-口价格上涨率 率 000一 98883.877710.944410.6777一 1.299920.3钊钊 18.9999图4一2长沙市2001一2008年商品房销售均价情况数据来源:长沙市房产研究中心4.1.3房地产开发项目的主体策略互动性尽管房地产产品具有很强的区位性，但是在相同的区位，如果开发的房地产产品性质相同，那么这种产品就具有很强的替代性，因此，一个开发项目的主体
一角度来看，竞争就更加的激烈，参考长沙市房产研究中心统计数据可以发现:截止到2008年，长沙市从事房地产开发的企业达到了1400多家。这个数据可以看出，房地产开发项目主体之间具有很强的策略互动性。下面的图4一3展示了1998年至2007年我国房地产开发企业个数情况。...企业个数 数图4一 31998一2007年我国房地产开发企业个数情况数据来源:2008年中国统计年鉴4.2房地产开发项目的期权博弈评价模型从前面的分析可以看出，房地产开发项目中开发商不仅要面临市场需求的不确定性，而且要面临行业中内生性的竞争互动的不确定性。运用期权博弈分析方法，对这些以前无法准确估算的各种机会、灵活性的价值以及竞争的影响进行定量评估，帮助开发商判断未来投资时机和把握由于竞争对手的参与对未来收益的影响，从而可以更加准确地对房地产开发项目进行评估，做出更加科学合理的决策。虽然在我国房地产市场的进入门槛越来越高，但房地产由于其地理位置和产品的独特性，其市场还是面临局部区域竞争;另外
【参考文献】：
期刊论文
[1]项目投资评价理论的现代思维[J]. 洪开荣,莫琳. 湖南城市学院学报. 2008(04)
[2]基于期权博弈的房地产项目投资决策研究[J]. 王军武,彭俊. 华中科技大学学报(城市科学版). 2008(02)
[3]房地产市场过热投资分析——基于期权博弈的新视角[J]. 曹国华,刘宝森. 统计与决策. 2007(24)
[4]基于期权博弈的双寡头房地产市场投资决策研究[J]. 曲艳伟,沈玉志,崔宁. 科技和产业. 2006(12)
[5]房地产企业投资决策的期权博弈分析[J]. 欧阳建涛,刘晓君. 工业技术经济. 2006(04)
[6]R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型[J]. 余冬平,邱菀华. 系统工程. 2005(02)
[7]企业产品升级投资决策研究[J]. 杨勇,达庆利. 中国管理科学. 2005(01)
[8]企业采用新技术的最优时机研究[J]. 夏晖,曾勇,唐小我. 系统工程学报. 2004(06)
[9]实物期权博弈投资战略分析理论框架研究[J]. 石善冲,张维. 技术经济. 2004(07)
[10]经营成本对企业研发投资决策影响的期权博弈分析[J]. 吴建祖,宣慧玉. 系统工程. 2004(05)
博士论文
[1]不确定条件下房地产企业投资决策模型研究[D]. 曾力勇.湖南大学 2007
硕士论文
[1]投资项目评价的期权博弈模型及其应用分析[D]. 周耀琼.中南大学 2006
本文编号：3260680
【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我国1999一2007年房屋价格指数情况
---劝卜-销售价格指数数 10000101.111102.222103.777104.888109.777107.666105.555107.666一一租赁价格指数 数 98.555102.444102.888100.888101.999101.444101.999101.444102.666图4一1我国1999一2007年房屋价格指数情况数据来源:国家统计局.....商品房销售均价(元/In:)-闷卜-价格上涨率 率 .....商品房销售均价(元 ///258222237666246888273888303000299111360111428555 IIIn’ )))))))))))))))))))---今-口价格上涨率 率 000一 98883.877710.944410.6777一 1.299920.3钊钊 18.9999图4一2长沙市2001一2008年商品房销售均价情况数据来源:长沙市房产研究中心4.1.3房地产开发项目的主体策略互动性尽管房地产产品具有很强的区位性，但是在相同的区位，如果开发的房地产产品性质相同，那么这种产品就具有很强的替代性，因此，一个开发项目的主体
一角度来看，竞争就更加的激烈，参考长沙市房产研究中心统计数据可以发现:截止到2008年，长沙市从事房地产开发的企业达到了1400多家。这个数据可以看出，房地产开发项目主体之间具有很强的策略互动性。下面的图4一3展示了1998年至2007年我国房地产开发企业个数情况。...企业个数 数图4一 31998一2007年我国房地产开发企业个数情况数据来源:2008年中国统计年鉴4.2房地产开发项目的期权博弈评价模型从前面的分析可以看出，房地产开发项目中开发商不仅要面临市场需求的不确定性，而且要面临行业中内生性的竞争互动的不确定性。运用期权博弈分析方法，对这些以前无法准确估算的各种机会、灵活性的价值以及竞争的影响进行定量评估，帮助开发商判断未来投资时机和把握由于竞争对手的参与对未来收益的影响，从而可以更加准确地对房地产开发项目进行评估，做出更加科学合理的决策。虽然在我国房地产市场的进入门槛越来越高，但房地产由于其地理位置和产品的独特性，其市场还是面临局部区域竞争;另外
【参考文献】：
期刊论文
[1]项目投资评价理论的现代思维[J]. 洪开荣,莫琳. 湖南城市学院学报. 2008(04)
[2]基于期权博弈的房地产项目投资决策研究[J]. 王军武,彭俊. 华中科技大学学报(城市科学版). 2008(02)
[3]房地产市场过热投资分析——基于期权博弈的新视角[J]. 曹国华,刘宝森. 统计与决策. 2007(24)
[4]基于期权博弈的双寡头房地产市场投资决策研究[J]. 曲艳伟,沈玉志,崔宁. 科技和产业. 2006(12)
[5]房地产企业投资决策的期权博弈分析[J]. 欧阳建涛,刘晓君. 工业技术经济. 2006(04)
[6]R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型[J]. 余冬平,邱菀华. 系统工程. 2005(02)
[7]企业产品升级投资决策研究[J]. 杨勇,达庆利. 中国管理科学. 2005(01)
[8]企业采用新技术的最优时机研究[J]. 夏晖,曾勇,唐小我. 系统工程学报. 2004(06)
[9]实物期权博弈投资战略分析理论框架研究[J]. 石善冲,张维. 技术经济. 2004(07)
[10]经营成本对企业研发投资决策影响的期权博弈分析[J]. 吴建祖,宣慧玉. 系统工程. 2004(05)
博士论文
[1]不确定条件下房地产企业投资决策模型研究[D]. 曾力勇.湖南大学 2007
硕士论文
[1]投资项目评价的期权博弈模型及其应用分析[D]. 周耀琼.中南大学 2006
本文编号：3260680
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