可转换公司债券融资与要素设计相关研究

发布时间：2021-07-25 16:10

　　可转换公司债券以其独特的风险收益特性逐渐为投、融资者所接受并得到了广泛的欢迎。如今,无论是在广度上还是深度上,全球范围内的可转债市场都已发生了质的变化,并且日趋成熟和繁荣。中国的可转债市场在经历了十余年的沉寂之后,近两年也正在进入一个高速发展期。论文正是在这种背景下对可转债在中国资本市场的运用展开了一个较为全面的研究,对于中国可转债市场的发展以及金融产品的创新都具有重要的理论和现实意义。论文从可转债的基本理论入手,通过国内外可转债市场的比较研究,提出了对中国可转债市场发展有益的建议。同时论文主要从融资者的角度出发,以MM定理、权衡理论、不对称信息理论、代理成本理论作为理论支撑,结合我国特有的研究背景,分析了可转债对优化资本结构和公司治理结构方面的独到优势;并特别针对风险投资领域,运用博弈模型深入说明了可转债因其转换的特性,比股票和债券等传统融资工具能更有效地避免风险企业家和风险资本家之间存在的双向道德风险问题,从而激励双方达到最优投入,因此,在中国风险投资领域内大力发展可转债具有重要的现实意义。论文随后分析了可转债的发行时机、发行公司选择及其债性和股性在核心条款上的体现,指出了中国的可... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究的背景
    1.2 国内外研究综述
    1.3 论文的框架结构
2 可转换公司债券概述
    2.1 可转换公司债券的定义
    2.2 可转换公司债券与其他相似融资方式的比较
        2.2.1 可转换公司债券与附认股权的债券
        2.2.2 可转换公司债券与可交换债券
    2.3 可转换公司债券的基本要素
    2.4 可转换公司债券的性质特征
3 中外可转换公司债券市场的发展比较研究
    3.1 国外可转换公司债券市场的发展及特点
        3.1.1 国外可转换公司债券的发展历程
        3.1.2 国外可转换公司债券的市场特点
    3.2 中国可转换公司债券市场的发展及问题研究
        3.2.1 中国可转换公司债券市场的历史回顾
        3.2.2 中国可转换公司债券市场存在的问题
    3.3 中国可转换公司债券市场的发展建议
    3.4 小结
4 可转换公司债券与企业融资
    4.1 上市公司融资理论
        4.1.1 MM 定理及其修正
        4.1.2 权衡理论
        4.1.3 不对称信息理论
        4.1.4 代理成本理论
    4.2 上市公司融资模式的转换
        4.2.1 上市公司融资模式的误区
        4.2.2 可转换公司债券与上市公司融资理性的回归
    4.3 可转换公司债券与优化公司资本结构
        4.3.1 可转换公司债券优化资本结构的机理分析
        4.3.2 案例分析——机场转债
    4.4 可转换公司债券与优化公司治理结构
        4.4.1 可转换债券对控制权的影响机理
        4.4.2 可转换债券对现金流分配的影响机理
    4.5 可转换公司债券与风险企业治理研究
        4.5.1 模型研究问题的提出
        4.5.2 模型的假设条件
        4.5.3 基本模型介绍
        4.5.4 模型的推导过程
        4.5.5 模型的结论分析
    4.6 小结
5 可转换公司债券基本要素设计实证研究
    5.1 可转换公司债券发行的时机分析
    5.2 可转换公司债券发行主体的选择分析
        5.2.1 从行业分析是否适合发行可转债
        5.2.2 从资本结构方面分析是否适合发行可转债
        5.2.3 从募集资金投向的项目前景分析是否适合发行可转债
    5.3 可转债的股性和债性在要素设计上的体现
        5.3.1 发行规模
        5.3.2 票面利率
        5.3.3 转股溢价率
        5.3.4 转股价格的调整
    5.4 可转换债券要素设计的实证研究
        5.4.1 研究问题的提出
        5.4.2 研究设计
        5.4.3 描述性统计分析
        5.4.4 变量间的相关性检验
        5.4.5 多元线性回归分析
    5.5 案例分析
        5.5.1 山鹰转债发行的基本情况
        5.5.2 山鹰转债融资情况分析
        5.5.3 山鹰转债核心条款分析
        5.5.4 市场表现与投资价值分析
        5.5.5 结论分析
    5.6 小结
6 结论
    6.1 论文的主要研究工作和结论
    6.2 研究中存在的局限
    6.3 后续研究
致谢
参考文献
附录
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【参考文献】：
期刊论文
[1]可转换债券:股性和债性[J]. 孟辉,刘孝红,张燕.  资本市场. 2002(07)
[2]如何发展可转债市场[J]. 郭昕炜.  资本市场. 2002(07)
[3]尝试可转债[J]. 张宗新,姚力.  资本市场. 2001(10)



本文编号：3302346