实时监管中的内幕交易发现 ——基于对知情交易概率的估计

发布时间：2021-08-26 22:09

　　在强势有效股票市场中,股价能够充分反映公开信息和个人信息,所以任何人都不可能利用私人信息获得长期而稳定的高收益。然而,国际学术界普遍认为大部分证券交易市场是半强势有效市场（Semi-strongformEMH）1,也就是说股票市场上充斥着直接或间接利用内幕消息进行证券买卖的交易。中国股票市场的监管是伴随着中国股票市场的建立和发展而逐步成长起来的。为了保证股票市场交易的公平、公正和公开,证券监管部门进行了大量的工作。特别是《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的颁布和实施,标志着证券监管进入了一个新的时期。内幕交易对证券市场危害极大,对内幕交易的监管已经成为衡量一个国家资本市场质量和国际间不同资本市场竞争的重要要素。内幕交易行为是其中最典型的不当交易行为之一。目前我国对内幕交易的监管呈现出执法不严、查处率不高、查处时间严重滞后、监管效率不高的特点。2尽管证券监管部门多年来一直致力于提高监管水平,但是总体监管水平仍然较低。主要表现在:对证券市场监管的理论研究还不够深入,未能形成较为完整的证券市场监管理论体系;其次是证券市场的监管不具有超前性,因而不能有效的发挥证券监管的作用。虽然《... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：92 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
    1.1 问题的提出
        1.1.1 中国证券市场内幕交易监管现状
        1.1.2 应用市场微观结构理论构建证券市场实时监管系统的理论基础
    1.2 内幕交易的定义
        1.2.1 内幕交易主体、内幕信息及内幕交易定义
        1.2.2 内幕交易监管及其必要性
    1.3 本文研究框架
2. 文献综述
    2.1 对证券市场内幕交易监管的文献综述
    2.2 对反映信息含量指标的文献综述
3. 上海A 股市场知情交易概率的估计
    3.1 样本的选取与数据收集
    3.2 知情交易概率模型及其估计方法
        3.2.1 知情交易概率模型
        3.2.2 估计方法
    3.3 知情交易概率的估计结果及特征
        3.3.1 盘整时期的知情交易概率估计结果
        3.3.2 下降时期的知情交易概率估计结果
        3.3.3 上升时期的知情交易概率估计结果
4. 知情交易概率与其他相关市场变量之间的统计关系
    4.1 知情交易概率与流通市值的关系
    4.2 知情交易概率与股价波动之间的关系
    4.3 知情交易概率与流通股集中程度之间的关系
    4.4 知情交易概率与股票换手率之间的关系
    4.5 知情交易概率与股票日均交易次数之间的关系
5. 内幕交易发现模型的构建
    5.1 Logistic 模型介绍
    5.2 利用 Logistic 模型来构建判别体系的实证研究
        5.2.1 发生内幕交易股票的样本描述
        5.2.2 数据选取及处理
    5.3 实证结果
        5.3.1 对知情交易概率等变量的描述统计
        5.3.2 Logistic 分析
6. 结论
    6.1 结论
        6.1.1 对前面几章的总结
        6.1.2 对利用知情交易概率构建内幕交易发现模型的一些思考
    6.2 本文的不足之处及进一步研究方向
参考文献
附录
后记
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]内幕交易监管的国际比较及其对中国的启示[J]. 张宗新,杨怀杰.  当代经济研究. 2006(08)
[2]中外证券市场监管模式:比较与启示[J]. 张梅琳.  国际商务研究. 2006(04)
[3]我国证券市场合理监管体系研究[J]. 柳百萍.  合肥学院学报(社会科学版). 2006(03)
[4]中美内幕交易监管机制对比研究[J]. 张维,张莹.  哈尔滨工业大学学报(社会科学版). 2006(04)
[5]证券市场监管的国际比较与借鉴[J]. 张智楠.  市场周刊.理论研究. 2006(02)
[6]中国内幕交易监管的效率——基于新政治经济学视角的分析[J]. 陈雨.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2005(06)
[7]指令驱动市场中的信息交易概率研究[J]. 王艳,杨忠直.  华中科技大学学报(自然科学版). 2005(10)
[8]对我国内幕交易法律规制的反思[J]. 臧冬斌.  经济经纬. 2005(04)
[9]金融腐败的微观经济效应:一般均衡与金融业不良资产问题[J]. 陆磊.  金融研究. 2005(02)
[10]沪市买卖价差和信息性交易实证研究[J]. 杨之曙,姚松瑶.  金融研究. 2004(04)



本文编号：3365061