经典估值理论在周期性行业的应用研究 ——基于中国周期性行业的实证分析

发布时间：2021-08-30 04:45

　　我国资本市场的发展及企业价值管理的需要使得价值评估已成为评价和管理企业多种财务活动的基本标准。从2005年5月份开始，中国证券市场开始进行股权分置改革，以求从本质上部分解决证券市场的制度性问题，实现全流通。而在全流通市场中资源的有效配置，势必将引起价值投资理念与投机理念的相互碰撞。并且随着基金与QFII等机构投资者在市场中的地位与作用逐步增强，外资并购活动的日益增多，再投资融资市场上将呈现更为理性的投资融资行为，价值投资的概念将更加深入到广大的投资者思想中。周期性行业作为我国行业中占据半壁江山的支柱性行业，是国家资源配置与市场资源配置的重点。因此周期性行业公司的价值评估就显得更为引人注目。然而中国周期性行业有其自身特性，经典估值理论在我国运用不应该完全采取拿来主义，而是应该根据具体行业与企业采用不同的估值方法。本文正是基于这样一种认识，以贴现现金流和乘数估值理论和模型这两种当前的经典估值理论为切入点，对贴现现金流和乘数估值理论和模型分别进行介绍、比较和应用条件分析，提出针对不同的行业企业进行价值评估应该使用不同的估值方法。然后对中国周期性行业的典型上市公司的价值评估进行实证研究，分析估... 

【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

机械设备、建筑建材、交运设备行业净资产收益率与国家宏观经济指标间

3.2一3.4可以看出，这些行业的净资产收益率与GDP增长率、固定资产投资完成增长率相关性较强，特别是与固定资产完成增长率相关性更加明显。图3.2:黑色金属、采掘、有色金属行业净资产收益率与国家宏观经济指标间的关系


本文编号：3372091