中国股票市场非对称反应研究

发布时间：2021-08-31 03:53

　　本文运用非对称随机波动（Asymmetric Stochastic Volatility,ASV）模型,以1997年为分界线,对我国沪深两市A股市场的市场波动反应模式进行了研究。实证结果表明:我国股票市场对外界信息的反应模式不仅存在非对称性,而且这种非对称反应特征还具有阶段性:即在股市发展前期（1993～1996）市场波动反应具有非对称反转效应（Reversions in the Asymmetric Behavior of the Volatility）;在股市发展后期（1997～2006）市场波动反应具有杠杆效应（Leverage Effect）。并且非对称反应强度随着时间的推移逐渐减小。 

【文章来源】：工业技术经济. 2010,29(05)CSSCI

【文章页数】：4 页

【部分图文】：

上证A股参数ρ的核密度分布(1993~1996)

ρ-0·288[-0·394　-0·178]-0·320[-0·438　-0·200]σv0·331[0·266　0·406]0·299[0·239　0·369]ρσv-0·0953[-0·104　-0·072]-0·0956[-0·104　-0·073]注: []内数字表示95%的置信区间。进一步地,我们给出两个市场(1993~1996)和(1997~2006)时段刻画市场波动反应非对称特征参数ρ的核密度分布(如图1~图4)。图1　上证A股参数ρ的核密度分布(1993~1996)

我们给出两个市场(1993~1996)和(1997~2006)时段刻画市场波动反应非对称特征参数ρ的核密度分布(如图1~图4)。图1　上证A股参数ρ的核密度分布(1993~1996)图2　深证A股参数ρ的核密度分布(1993~1996)

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市收益波动的实证研究[J]. 周少甫,陈千里.  华中科技大学学报(自然科学版). 2002(09)
[2]中国沪深股市收益率和波动性的实证分析[J]. 刘金全,崔畅.  经济学(季刊). 2002(03)
[3]中国股票市场波动非对称性的实证研究[J]. 陈浪南,黄杰鲲.  金融研究. 2002(05)
[4]上海股市收益率GARCH模型族的实证研究[J]. 岳朝龙.  数量经济技术经济研究. 2001(06)
[5]中国股票市场的波动性研究——EGARCH-M模型的应用[J]. 陈泽忠,杨启智,胡金泉.  决策借鉴. 2000(05)



本文编号：3374135