我国存款准备金率变动对股票市场影响的实证研究

发布时间：2017-05-03 09:18

  本文关键词：我国存款准备金率变动对股票市场影响的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 2007年至2008年间,中国股票市场经历了前所未有的震荡。上证综合指数从2007年初的2715.72点一路猛涨,在2007年10月达到历史最高点6092.06点,之后一路下行,到2008年底跌至1820.81点。同时,我国经济也面临很多问题。投资需求膨胀,货币信贷规模急剧扩大,各种资产价格全面上升,通货膨胀压力加大,经济过热特征明显。为了缓解经济压力,中央银行连续频繁调整存款准备金率。在2007年至2008年6月期间,先后15次上调整法定存款准备金率。我国存款准备金率的水平由2007年1月5日的9%提高到2008年6月的17.5%,接近历史最高水平。而后,随着全球经济危机影响,我国经济也出现下滑趋势,中国人民银行在08年下半年又连续4次下调存款准备金率,至08年底,我国存款准备金率下调至14.5%。从我国政府如此集中频繁的调整存款准备金率的情况来看,这一方面反映了我国当时宏观经济状况形势的紧迫性,物价飞速上涨,股市泡沫严重;另一方面反映了作为重要的货币政策工具,存款准备金政策在经济调控方面作用逐渐被重视。 由于我国处于经济高速增长和资本市场快速发展的关键时期,在此时对存款准备金率与资本市场关系的研究就格外有意义。本文在前人对货币政策传导机制理论基础上,对我国存款准备金率的股票市场传导机制进行研究;并且利用政策干预模型,对2007年至2008年存款准备金率调整期间的上证指数、上证地产指数、深证金融指数进行实证分析,结果证明存款准备金率调整对整个股市、地产板块、金融板块影响与理论不完全一致,货币政策传导机制的时滞性问题明显。央行存款准备金政策对股市作用是长期的,短期内股票市场反应不显著。
【关键词】：存款准备金 股价指数 传导机制 实证分析
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 致谢5-6
• 中文摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 引言10-20
• 1.1 选题意义10-13
• 1.2 研究背景13-16
• 1.3 研究方案16-20
• 1.3.1 理论基础16-17
• 1.3.2 研究问题和研究方法17-18
• 1.3.3 本文结构安排18-20
• 2 文献综述20-24
• 2.1 国外研究综述20-21
• 2.2 国内研究综述21-24
• 3 货币政策传导机制分析24-30
• 3.1 货币政策的传导机制理论概述24-27
• 3.2 货币政策传导到股票市场的途径27-30
• 3.2.1 市场利率效应27
• 3.2.2 通货膨胀渠道27-28
• 3.2.3 信贷渠道28
• 3.2.4 市场结构效应28-29
• 3.2.5 宣示效应29-30
• 4 研究假设与模型建立30-46
• 4.1 研究假设30-32
• 4.2 数据来源和样本选择32-35
• 4.3 变量描述与解释35-37
• 4.4 模型建立37-46
• 5 实证分析46-50
• 5.1 模型检验和结果分析46-50
• 5.1.1 实证结果46-47
• 5.1.2 结论分析47-50
• 6 结论及展望50-56
• 6.1 影响货币政策传导效率的因素50-52
• 6.2 政策建议52-54
• 6.3 本文创新点及不足54-56
• 参考文献56-58
• 作者简历58-60
• 学位论文数据集60

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 甘路遥;;存款准备金率调整对上证综指的影响分析[J];当代经济;2012年07期

2 来志勤;;存款准备金率调整对股票价格影响的实证研究[J];经济论坛;2011年05期

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中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 朱会振;我国股票市场周期性投资策略研究[D];西南财经大学;2011年

2 张丽;存款准备金政策调整对上市银行股价影响的实证分析[D];山西财经大学;2012年

3 李伟;我国存款准备金政策与股指变化的实证分析[D];山西财经大学;2012年

4 兰泽琛;基于货币政策对中国股市影响的实证研究[D];西南财经大学;2012年

5 金利玲;存款准备金率的调整对我国股票市场的影响[D];西南财经大学;2012年

6 王珊珊;调整存款准备金率对我国商业银行流动性的影响研究[D];新疆财经大学;2012年

  本文关键词：我国存款准备金率变动对股票市场影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：342750