市场化债转股的特点、问题及建议

发布时间：2021-10-21 04:42

　　市场化债转股是我国在供给侧结构性改革过程中推出的为降低企业杠杆率、提高企业资产质量、防范金融风险的重要举措。本轮债转股在政策背景、参与主体、定价机制、退出模式都有着鲜明的市场化特点。文章通过对市场化债转股的主要功能和特点进行分析,阐明市场化债转股对转股双方的积极意义:使金融资本能实质进入实体经济,丰富资本市场融资渠道,建立多层次融资体系。通过对已实施债转股案例在市场条件、股权结构、退出渠道等业务模式及所取得的成效进行研究和总结,表明市场化债转股的实施不仅有效减轻企业债务负担、降低杠杆率、提高资产质量,而且通过债转股实施引入战略投资者,提高企业权益资本,促进企业提高经营管理水平,改善经营状况和财务结构,增强企业的市场竞争力。最后就市场化债转股实施过程中存在的重难点问题,提出了几点优化建议。 

【文章来源】：国际商务财会. 2020,(05)

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、市场化债转股的特点与风险
    (一)市场化债转股的特性
        1. 市场化债转股是体现股权价值投资的前提。
        2. 市场化操作是债转股的重要表现方式。
        3. 市场化的竞争和资源配置是债转股的重要手段。
    (二)债转股的主要风险
        1. 从企业角度看,债转股具有融资成本高、稀释控制权等风险。
        2. 从金融机构角度看,债转股存在投资损失等风险。
        3. 从金融市场角度看,债转股存在资源配置合理性风险，增加了金融市场风险的复杂程度。
二、市场化债转股的实施模式
    （一）两步走的股权置换模式
        1. 方案设计
        2. 实施效果
    （二）子公司层面债转股模式
        1. 方案设计
        2. 实施效果
    （三）发行股份和可转债模式
        1. 方案设计
        2. 实施效果
三、市场化债转股所面临的问题
    （一）金融风险的防范
    （二）转股类型的选择
    （三）债转股后的管理
    （四）评估值的合理性
    （五）各方权益的保障与约束
四、市场化债转股的建议
    （一）扩展实施机构的范围
    （二）多渠道提供资金支持
    （三）推进转股价格的市场化机制
    （四）降低债转股的税收成本
    （五）鼓励实施机构成为战略投资者


【参考文献】：
期刊论文
[1]浅谈金融资产管理公司市场化债转股业务开展挑战与应对策略[J]. 赵金鑫,刘哲琪.  北方金融. 2019(06)
[2]市场化债转股模式趋向成熟[J]. 陈欣.  企业观察家. 2019(06)
[3]浅析市场化债转股的会计处理及财务风险[J]. 凡波.  纳税. 2019(13)
[4]债转股的财税处理[J]. 纪宏奎,赵辉.  税收征纳. 2018(01)
[5]债转股:基于企业治理结构的理论与政策分析[J]. 吴有昌,赵晓.  经济研究. 2000(02)
[6]关于债转股的几个问题[J]. 周小川.  经济社会体制比较. 1999(06)



本文编号：3448265