我国证券市场半强式有效假说实证研究

发布时间：2021-10-21 18:29

　　有效金融市场是指这样的市场，其中的证券价格总是可以充分体现可获得信息变化的影响。在提出价格准确迅速地反应信息变化的假说之后，法马（1970）提出的又一个主要观点是：无时效的信息不会创造利润。法马区分了三种类型的无时效信息，也由此引出了EMH的三种类型：“弱态有效”、“半强态有效”和“强态有效”。在半强态有效市场上，投资者无法利用可得到的任何公开信息获得经过风险调整后的超额利润。 资产重组往往涉及上市公司的产业转型资产结构改变和经营方向的调整，对公司的盈利能力和成长性有重要影响。与资产重组有关的信息是否能及时充分地披露和均匀地分布，是否能及时地被每一个投资者在同一时间等质等量地获得，决定着股价是否会被幕后操纵，是否能给投资者一个公平公开公正的投资环境。本文试图通过资产重组这一特定信息，运用事件研究法研究两个问题：第一从资产重组事件的市场反应来检验我国证券市场是否达到半强型有效；第二通过时序分析来研究近几年特别是证券法颁布前后中国股市的市场效率程度是否在逐步提高。 通过本文的研究发现：就资产重组事件的公告效应而言，我国证券市场的效率水平时而有效时而无效，市场效率状况尚不稳定，具... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 有效市场假说理论
    1.1 有效市场假说定义
    1.2 有效市场的分类
第2章 事件研究方法分析
    2.1 事件研究的概述
    2.2 正常绩效度量模型
        2.2.1 常量-均值-收益模型
        2.2.2 市场模型
    2.3 度量和分析非正常收益
        2.3.1 市场模型的估计
        2.3.2 非正常收益的统计特性
        2.3.3 非正常收益的加总
        2.3.4 正常收益模型的敏感性
第3章 关于半强式有效市场的实证研究的文献综述
    3.1 国外关于半强式有效市场实证的文献综述
    3.2 我国证券市场半强式有效实证综述
第4章 我国证券市场半强式有效性实证研究思路与方法
    4.1 研究的基本思路
    4.2 研究的基本步骤
    4.3 样本数据与实证计算
        4.3.1 样本采集和样本分组
        4.3.2 事件日的确定
        4.3.3 样本实际收益率(Ri，t)的计算
        4.3.4 市场收益率(Rm，t)计算
第5章 我国证券市场半强式有效性实证结果和分析
    5.1 时序年份AR、CAR的结果和特征
    5.2 《证券法》实施前后AR、CAR的结果和分析
    5.3 不同资产重组类别的AR、CAR的结果和分析
结论
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
附录B 研究样本基本情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]上海股票市场有效性特征的实证分析[J]. 李琦,郭菊娥.  西安邮电学院学报. 2003(04)
[2]股票市场渐进效率的实证分析[J]. 王建琼,肖怀谷.  数理统计与管理. 2003(05)
[3]中国股市的过度反应与“政策市”现象实证研究[J]. 王春峰,李双成,康莉.  西北农林科技大学学报(社会科学版). 2003(04)
[4]股票市场价格对重组信息披露的敏感性研究[J]. 张霜,王建琼,武振业.  经济体制改革. 2002(03)
[5]中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J]. 王永宏,赵学军.  经济研究. 2001(06)
[6]金融市场技术分析有效性检验的进展评介[J]. 唐彧,曾勇,唐小我.  管理工程学报. 2001(02)
[7]证券媒体选股建议效果的实证分析[J]. 朱宝宪,王怡凯.  经济研究. 2001(04)
[8]对证券有效市场存在性的质疑[J]. 刘霖.  当代财经. 2001(02)
[9]中国证券市场有效性研究中的三个问题[J]. 张兆国,宋丽梦,张新朝.  中南财经大学学报. 2000(06)
[10]企业购并股价效应的理论分析和实证分析[J]. 余光,杨荣.  当代财经. 2000(07)



本文编号：3449507