中美风险投资退出机制的IPO比较研究

发布时间：2021-10-27 16:04

　　风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。由于风险投资是高风险与高收益的结合,并且其高收益只有通过一定的退出渠道才能真正实现。为了实现投资者的这个目的,就要求市场上有健全的退出机制,让投资者能够顺利地把资金撤出,从而完成投资收益过程。风险投资的成功也必须依赖于良好的退出机制。在风险投资的退出机制中,IPO（Initial Public Offering,首次发行新股）是首选的退出方式,也是最佳的退出渠道。风险企业通过IPO退出,不仅使风险投资者的风险资本得以退出,获得较其他方式更高的回报,而且风险企业也获得了再融资的机会,同时还可以保持创业企业的独立性和管理层的稳定性,对于增强创业企业员工的凝聚力,提高创业企业的知名度以及分散投资风险都具有重要意义。国外对风险投资IPO退出方式的研究大多基于各种风险投资退出渠道的比较研究,如Pierre Giot应用排除分析法对风险企业的IPO、转让和清算进行研究,Cumming和Macintosh研究了在风险企业的IPO、出售、二次收购、回购、和清算情况下,风险投资家选择完全退出和部分退出的问题,并指出这五种退出方式的决定因素。国内的研究则... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：88 页

【学位级别】：硕士

【图文】：

风险资本循环流程图

和政策建议尽快建立创业板完善风险投资退出机制多层次、高流动性的资本市场体系，是实现我国多元化、灵活制的关键举措，也是适应国际化趋势的必然要求。资本市场对要的支持体现在为风险资本提供退出通道，以减少流动性风险性循环。鉴于国外完善资本市场的经验，我们构建的风险资本应如图 7. 1 所示，即由主板市场、二板市场及场外市场(OTC)构规则各异的多层次资本市场体系，从而使得处于不同发展阶段需要在各层 IPO 退出。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3461932