我国证券投资基金业绩的评价模型与实证研究

发布时间：2021-11-01 16:25

　　随着证券投资基金规模化发展，基金在国民经济中的地位不断增强。基金与证券市场流通市值的比重由1998年的1.81％提高到2003年的10％左右；与国内生产总值的比例也由0.13％提高到2001年的0.85％。基金规模的不断壮大，基金品种的不断创新，导致基金业的利益主体日益增多和利益关系日趋复杂，基金业绩评价作为各基金利益主体理清利益关系的平台，也因此成为管理层、理论界和实业家关注的焦点。 我国证券投资基金业绩评价蕴含着巨大收益。事实上，指数投资者与市场时机选择者的业绩差异是很大的。对2000年6月1日至2003年2月28日中信国债指数投资者、中信指数投资者和市场时机选择者三种基金的业绩进行实证分析发现，有月市场时机选择能力基金累计回报率是中信国债指数投资者的4.97倍；有周市场时机选择能力基金累计回报率是中信国债指数投资者的9.16倍。 本文研究目标是（1）系统地整理并论证证券投资基金业绩评价的理论模型。（2）全面、客观和公正地对我国证券投资基金业绩进行实证分析，得出基金业绩结论。（3）对理论模型在我国证券投资基金业绩评价中的误用进行实证分析，给基金业绩修正提供安全边际和应用... 

【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：178 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

一l基金占流通市值的比重和GDP的比例随着证券投资基金的规模化发展，基金在国民经济中的地位不断增强

中南大学博士学位论文第一章导论的比例也由0.13%提高到0.85%(如图1一1)。在基金规模快速膨胀的同时，基金品种创新也呈加速趋势。特别是在《开放式证券投资基金试点办法》颁布及第一只开放式基金华安创新成立后，开放式基金逐渐成为基金设立的主流形式，到2002年10月底止，开放式基金已达12只，管理的资产为420亿元，占基金资产份额已由2000的14.6%升至2002年的34.5%，且这一比例还将继续提高。另一方面，基金产品差异化日益明显、基金的投资风格也趋于多样化

方方差(%)))0.5764445.774445.547111625111156457776.8354440.664444其(月夏普比率)散点图:图4一3月夏普比率散点图中信风格指数历史走势和各风格指数相对整个A股市场的超额收益率的相关系数列表(中信系列指数调整报告2002年11月ZQ日)也说明类似结果表4一5。通过比较发现，(1)各风格指数的走势存在明显的差别，而且这种差别随时间跨度的增加表现得更加显著(2)对于相同的流通市值规模，价值类股票的走势明显强于成长类股票。(3)小盘指数的波动性明显强于中盘和大盘股指数。

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国基金市场惯性和反转现象的实证研究[J]. 王晓国,王国顺.  系统工程. 2005(01)
[2]我国证券投资基金业绩的实证研究[J]. 王晓国,王礼生.  求索. 2003(06)
[3]基准组合偏差导致基金业绩误差的实证研究[J]. 王礼生,王晓国.  系统工程. 2003(06)
[4]我国房地产业冷热的实证研究[J]. 王晓国,刘绍育.  价格理论与实践. 2003(11)
[5]方法决定结果吗——基金业绩评价的实证起点[J]. 张文璋,陈向民.  金融研究. 2002(12)
[6]中国股票市场的三因子模型[J]. 范龙振,余世典.  系统工程学报. 2002(06)
[7]中国证券投资基金业绩持续性研究[J]. 倪苏云,肖辉,吴冲锋.  预测. 2002(06)
[8]证券投资基金业绩评价研究述评[J]. 吴冲锋,倪苏云,翁轶丛.  系统工程理论与实践. 2002(10)
[9]基金净值与估值政策探讨[J]. 冯伟.  证券市场导报. 2002(10)
[10]我国证券投资基金投资策略及绩效的实证研究[J]. 方军雄.  经济科学. 2002(04)



本文编号：3470422