私募股权投资中非上市企业估值问题研究

发布时间：2021-11-04 06:00

　　本文尝试从我国私募股权投资市场的发展历程,探究私募股权投资市场现状与企业估值的关系。《中国基金估值标准2018》明确提出估值不是时点工作,而是贯穿私募股权投资全过程。本文以2020年4月2日瑞幸咖啡事件展示估值泡沫的巨大能量和破坏力,再以优信集团在港股上市首日破发为例,阐述对一二级市场企业价值倒挂现象的认识。进而综合现实情况,阐述三大估值方法、核心及其适用性,并针对估值方法差异性和被投资非上市企业不同行业等复杂性,解析特殊考虑因素对估值的影响,以期对我国私募股权投资市场的长久发展有所裨益。 

【文章来源】：中国总会计师. 2020,(05)

【文章页数】：3 页

【文章目录】：
一、我国私募股权投资市场的发展历程
二、我国私募股权投资市场现状与企业估值的关系
三、关于估值的认识
    （一）估值工作贯穿于“募、投、管、退”全过程中
    （二）现实的案例——瑞幸咖啡
    （三）一二级市场“倒挂”
四、非上市企业股权估值方法及其适用性
    （一）市场法
    （二）收益法
    （三）成本法
五、私募股权投资非上市股权估值方法特殊考虑因素
    （一）协同效应价值分析的调整
    （二）控制权因素的调整
    （三）处于特定生命周期阶段的公司价值的调整
    （四）不同轮次的私募股权投资在权利和义务上是否对等
    （五）投资协议中对赌等条款的补充调整
    （六）流动性折价问题
    （七）原股东的非等比例摊薄调整
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]企业估值方法中存在的几个问题及对策[J]. 陈波.  中国资产评估. 2019(12)
[2]瑞幸咖啡融资案例分析[J]. 甘婧旖,李婉婷,李国文.  商讯. 2019(30)
[3]中国私募股权投资中的估值问题研究[J]. 刘祥剑.  中国总会计师. 2019(03)
[4]非上市企业股权估值方法和应用[J]. 景宣钧.  中国国际财经(中英文). 2017(08)
[5]对非上市公司并购中目标公司股权估值问题研究[J]. 王卫平.  开发研究. 2015(04)

硕士论文
[1]我国私募股权投资市场的发展及其中企业估值问题探析[D]. 尹燕峰.中国科学技术大学 2009



本文编号：3475144