基于三角模糊实物期权法的PPP项目VFM定量评估研究

发布时间：2021-11-08 02:34

　　物有所值评价能够为公共项目实施模式的选择提供决策依据,但就目前的情况而言,物有所值定量评估存在比较大的争议。因此,在对传统模型进行了研究后,以此为基础在实物期权B-S模型中借助三角模糊数概念进行结合,试图将PPP项目评估过程中被忽略的期权价值发掘出来。以某旅游创意园项目为例,在不完全脱离现有评估体系的基础上计算得出不确定性价值范围,以期通过一个更加全面视角为物有所值定量评价提供参考依据。 

【文章来源】：南华大学学报(自然科学版). 2020,34(03)

【文章页数】：6 页

【文章目录】：
0 引言
1 VFM评价现状
2 传统评价方法及模型
    2.1 传统定量评价方法的缺陷
    2.2 基于PSC的传统定量评价模型
3 模糊实物期权法调整下的定量评价模型
    3.1 实物期权理论
    3.2 基于模糊数的Black-Scholes期权定价方法
4 实例分析
    4.1 项目概况描述
    4.2 PSC值计算(按4.9%折现率进行折现)
        4.2.1 建设运营净成本现值
        4.2.2 竞争性中立调整值现值
        4.2.3 项目全部风险成本现值
    4.3 计算PPP值
        4.3.1 股权投资支出现值
        4.3.2 运营补贴支出现值
        4.3.3 风险承担支出现值
        4.3.4 配套投入
        4.3.5 PPP值结果
    4.4 评价结论
5 实物期权模型参数的确定与模糊化
    5.1 标的资产价值E
    5.2 期权持有时间T
    5.3 期权的执行价格K
    5.4 项目价值的波动率σ
    5.5 无风险利率r
6 结论



本文编号：3482831