QFII投资中国A股市场的评价分析
发布时间：2021-11-09 19:01
当今世界的经济全球化加速向前发展,各国经济日益紧密的结合,各国金融市场日渐成为全球金融市场的有机组成部分,对外开放成为各国促进本国经济发展的必然政策选择。中国经济作为世界经济的组成部分,伴随着改革和开放的力度不断加大,开始逐渐融入到世界经济一体化的大潮,在这个大背景下,如何根据国内外情况,适时而动,采取什么方式和策略来积极推进我国证券市场国际化成为人们关注的热点。作为开放一国资本市场的方式之一,QFII制度自诞生之日起即为实施国家的经济发展带来了显著效果。2002年11月7日,中国证监会和中国人民银行联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,并于12月1日起正式实施,标志着中国大陆证券市场正式引入QFII制度。合格境外机构投资者（QFII）制度实质是一种在本国证券市场渐进开放的过程中所实施的有限的资本管制,该制度对QFII的申请程序和条件、基金托管和清算、允许投资的金融工具、资金汇出和管理等进行了明确的规定。在这一机制下,任何打算投资中国大陆证券市场的国外投资者必须通过合格机构进行证券买卖,以便于政府进行外汇监管和宏观调控。QFII从2003年7月9日在中国A股市场投下...
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：77 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图2.1台湾QFII资金流入情况
QFII的投资者结构在初期是亚洲和欧美对半，而后欧美投资者逐渐占据主导(见表2.3)。而我国内地对QFII的规模限制较高，所以在初期就有可能呈现出欧美投资者为主的特点。表2.3 台湾地区QFII的地区结构变化年份 美国 欧洲 亚洲 其他地区1991 11.72% 33.64% 48.41% 6.23%1992 11.30% 43.75% 34.87% 10.08%1993 16.72% 53.68% 25.27% 4.33%1994 24.61% 29.60% 43.40% 2.39%1995 21.23% 30.95% 39.76% 8.07%1996 30.54% 29.87% 33.93% 6.66%1997 38.25% 30.96% 26.15% 5.00%1998 41.51% 32.68% 23.52% 2.29%1999 48.91% 33.90% 14.70% 2.29%2000 48.12% 40.31% 9.32% 2.23%2001 41.74% 43.62% 10.90% 3.73%资料来源：台湾证券与期货管理委员会(www.sfc.gov.tw)
基金管理机构, 61%退休基金, 15%银行, 10%证券商, 9%保险公司, 5%(4)上市公司市盈率和换手率的变化。QFII进入台湾后，台湾股市的市盈率处于不断下降过程，但其原因不是股价持续降低，而是每股收益持续上升。原因在于QFII投入前景良好的蓝筹公司，降低了他们的筹资成本，促使其融资规模扩张、产出增大、利润提升，进而吸引更多的资金进入，从而形成以优化资源配置为推动力的良性循环，带动大蓝筹上市公司盈利能力的提高。图2.3 台湾QFII的内部主体结构
【参考文献】：
期刊论文
[1]QFII投资中国内地证券市场的实证分析[J]. 孙立,林丽. 金融研究. 2006(07)
[2]资本市场改革与公司治理变迁——QFII制度对我国上市公司治理的影响分析[J]. 李纪明,方芳. 浙江社会科学. 2005(03)
[3]QFII:我国证券监管法律体制面临的挑战[J]. 谢红霞. 山东社会科学. 2005(04)
[4]我国证券市场引入QFII制度的风险防范分析[J]. 陈玲. 商业研究. 2005(02)
[5]QFII看A股[J]. 王伟力,孙磊. 新财经. 2004(11)
[6]从 QFⅡ投资中寻找机会[J]. 裴雷. 资本市场. 2004(10)
[7]引入QFIIs对新兴证券市场的影响[J]. 张雪莹. 山东工商学院学报. 2004(03)
[8]QFII制度下金融风险的法律防范[J]. 王家兵,蒋顺毅. 经济师. 2004(05)
[9]新兴证券市场对外开放及绩效分析[J]. 丁君凤,翟俊生. 世界经济与政治论坛. 2004(02)
[10]QFII制度的国民待遇问题研究[J]. 陈孜. 云南财贸学院学报(社会科学版). 2003(06)
硕士论文
[1]QFII制度的国际经验及投资实践[D]. 林丽.东北师范大学 2006
[2]合格境外机构投资者（QFII）制度研究[D]. 江小华.重庆大学 2005
[3]QFII台湾经验及QFII对我国大陆证券市场的效应[D]. 黄艳.中国人民大学 2005
本文编号：3485899
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：77 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图2.1台湾QFII资金流入情况
QFII的投资者结构在初期是亚洲和欧美对半，而后欧美投资者逐渐占据主导(见表2.3)。而我国内地对QFII的规模限制较高，所以在初期就有可能呈现出欧美投资者为主的特点。表2.3 台湾地区QFII的地区结构变化年份 美国 欧洲 亚洲 其他地区1991 11.72% 33.64% 48.41% 6.23%1992 11.30% 43.75% 34.87% 10.08%1993 16.72% 53.68% 25.27% 4.33%1994 24.61% 29.60% 43.40% 2.39%1995 21.23% 30.95% 39.76% 8.07%1996 30.54% 29.87% 33.93% 6.66%1997 38.25% 30.96% 26.15% 5.00%1998 41.51% 32.68% 23.52% 2.29%1999 48.91% 33.90% 14.70% 2.29%2000 48.12% 40.31% 9.32% 2.23%2001 41.74% 43.62% 10.90% 3.73%资料来源：台湾证券与期货管理委员会(www.sfc.gov.tw)
基金管理机构, 61%退休基金, 15%银行, 10%证券商, 9%保险公司, 5%(4)上市公司市盈率和换手率的变化。QFII进入台湾后，台湾股市的市盈率处于不断下降过程，但其原因不是股价持续降低，而是每股收益持续上升。原因在于QFII投入前景良好的蓝筹公司，降低了他们的筹资成本，促使其融资规模扩张、产出增大、利润提升，进而吸引更多的资金进入，从而形成以优化资源配置为推动力的良性循环，带动大蓝筹上市公司盈利能力的提高。图2.3 台湾QFII的内部主体结构
【参考文献】：
期刊论文
[1]QFII投资中国内地证券市场的实证分析[J]. 孙立,林丽. 金融研究. 2006(07)
[2]资本市场改革与公司治理变迁——QFII制度对我国上市公司治理的影响分析[J]. 李纪明,方芳. 浙江社会科学. 2005(03)
[3]QFII:我国证券监管法律体制面临的挑战[J]. 谢红霞. 山东社会科学. 2005(04)
[4]我国证券市场引入QFII制度的风险防范分析[J]. 陈玲. 商业研究. 2005(02)
[5]QFII看A股[J]. 王伟力,孙磊. 新财经. 2004(11)
[6]从 QFⅡ投资中寻找机会[J]. 裴雷. 资本市场. 2004(10)
[7]引入QFIIs对新兴证券市场的影响[J]. 张雪莹. 山东工商学院学报. 2004(03)
[8]QFII制度下金融风险的法律防范[J]. 王家兵,蒋顺毅. 经济师. 2004(05)
[9]新兴证券市场对外开放及绩效分析[J]. 丁君凤,翟俊生. 世界经济与政治论坛. 2004(02)
[10]QFII制度的国民待遇问题研究[J]. 陈孜. 云南财贸学院学报(社会科学版). 2003(06)
硕士论文
[1]QFII制度的国际经验及投资实践[D]. 林丽.东北师范大学 2006
[2]合格境外机构投资者（QFII）制度研究[D]. 江小华.重庆大学 2005
[3]QFII台湾经验及QFII对我国大陆证券市场的效应[D]. 黄艳.中国人民大学 2005
本文编号：3485899
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