地方政府债流动性问题的因素分析和对策研究

发布时间：2021-11-14 06:54

　　近年来,伴随着社会经济的快速发展,城镇化建设步伐不断加快,越来越多的地方政府开始通过发行债券的方式来达到融资的目的。随着地方政府债发行及存量规模的逐年扩大,其相较于国债一直存在的交易量少、换手率低等问题日益凸显,这已经成为困扰地方政府债长远发展的重要因素。本次研究正是在这样的背景下展开的,首先通过分析地方政府债的发行量、交易量、换手率等多项指标,对我国地方政府债的流动性现状进行了研究;随后,从法律制度、产品结构、交易市场等三个方面,总结了地方政府债流动性问题的因素;最后,从建立健全法律制度、丰富地方政府债种类、完善地方政府债交易市场等三个角度,提出了应对地方政府债流动性问题的具体对策。 

【文章来源】：财会学习. 2020,(17)

【文章页数】：3 页

【部分图文】：

2009-2019年地方政府债与国债的发行规模对比(单位:亿元)

图1 2009-2019年地方政府债与国债的发行规模对比(单位:亿元)为了对当前我国地方政府债的流动性问题进行研究,必须对地方政府债的交易量、换手率等量化指标进行分析,同时引入国债相关数据进行对比研究。2009-2018年地方政府债与国债的交易情况对比见图2。可以发现近几年我国地方政府债交易量的波动较大,2012年、2016年为两个顶峰,随后都出现了大幅回落。与国债相比,地方政府债的交易规模要小很多,虽然地方政府债的发行量从2015年便超过了国债,但是交易规模一直停滞不前,而国债交易量则逐年增长。

(一)建立健全相关法律制度要提升地方政府债的流动性,就必须建立健全相关法律制度,持续出台相关优惠政策,鼓励地方政府债的交易与流通。首先,应尽快出台地方政府债的法律文件,从法律角度对地方政府债的发行、交易、流通、管理等内容进行规范。其次,应规范信息披露制度,对地方政府债信息披露的原则、内容、方式等进行规范,提升交易市场的规范性,避免信息不对称所带来的道德风险以及逆向选择问题。再次,应建立科学完善的债券评级制度,为投资者提供客观真实的投资依据,吸引投资者买入地方政府债券,推动地方政府债的市场化进程。另外,政府应出台相关税收政策,对于在进行地方政府债交易的金融公司以及非金融公司,减免交易税;降低从事地方政府债交易的相关公司的营业税税率,通过降低交易成本提升地方政府债的流动性,税收优惠政策对于地方政府债交易量与转手率的增长具有重要意义。

【参考文献】：
期刊论文
[1]地方政府债务风险及安全融资规模评估研究——基于山东省及其17市的实证研究[J]. 李冠青.  山东社会科学. 2018(10)
[2]财政压力、转移支付与地方政府债务风险——基于央地财政关系的视角[J]. 洪源,张玉灶,王群群.  中国软科学. 2018(09)
[3]我国地方政府债券流动性问题研究[J]. 张瑞晶.  甘肃金融. 2018(09)
[4]偿债能力与地方政府债务违约风险——基于KMV修正模型的实证研究[J]. 洪源,胡争荣.  财贸经济. 2018(05)
[5]我国地方政府债流动性问题探析[J]. 汪慧.  福建论坛(人文社会科学版). 2016(08)



本文编号：3494166