股改模式与实案研究—“门槛值/时间成本”模式分析

发布时间：2021-11-21 17:28

　　解决股权分置问题是我国当前证券市场发展中迫切需要完成的历史性任务,对我国证券市场的稳定、健康发展和国企改革战略任务的顺利实现都有着极为重要的影响。本论文从分析股权分置的历史原因和股权分置的弊端入手,在剖析了业内专家学者提出的各主流方案的基础上,得出了以门槛值为切入点,并以时间成本作为缓冲的价格与时间双约束的思路。笔者认为,应该在尊重历史、尊重现实的前提下,以门槛值作为解除股权分置历史契约的条件,以流通股股东的剩余成本作为保护流通股东（整体）出资的门槛来限制非流通股东,使其不能以低成本股份冲击流通股份市场,损害流通股股东收回成本（即便可能还需要等待股价上涨）的起码权利,是必要的、必须的。论文还将引入时间成本作为市场稳定器,解决新老公司兼容问题,使市场得以平稳过渡,使股改得以圆满完成。“门槛值/时间成本”的方案将有效实现流通股与非流通股的权益/成本的统一,从而能成为解决股权分置的问题的有效方法。最后,本论文以“门槛值/时间成本”模式对金山公司作了实案设计。 

【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
第一章 绪论
    1.1 背景介绍
    1.2 论文内容安排
第二章 现行主流方案
    2.1 解决股权分置问题经历的阶段
    2.2 关于解决股权分置问题的几种主要思路
    2.3 证监会的对价支付方案
        2.3.1 对价的理解
        2.3.2 对对价模式的思考
第三章 “门槛值/时间成本”模式
    3.1 基本思路
        3.1.1 门槛值
        3.1.2 时间成本
        3.1.3 支付对价
        3.1.4 对模式的改进
        3.1.5 折现率的确定
    3.2 “门槛值/时间成本”模式的理解
        3.2.1 对“门槛值/时间成本”的基本认识
        3.2.2 门槛值的高低
        3.2.3 关于S=(ΣE-ΣF)÷ΣG 效用的主观认识
    3.3 “门槛值/时间成本”模式的适用性
    3.4 其它需要思考的问题
    3.5 假定采取本模式的政策配套与其他配套措施支持
第四章 金山股份(600396)公司试算
    4.1 金山股份(600396)基本资料
        4.1.1 公司简介
        4.1.2 新股发行资料
        4.1.3 股本结构变化资料
        4.1.4 分红及增发情况
    4.2 S 值计算部分
    4.3 非流通股转流通的时间安排
    4.4 非流通股部分各次转流通时间、最低门槛价
第五章 总结
    5.1 论文主要内容
    5.2 “门槛值 / 时间成本”模式总结
    5.3 论文工作的不足之处
参考文献
感谢语
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本文编号：3509930