人民币汇率波动对短期国际资本流动的影响——基于上证A股的实证分析

发布时间：2021-11-28 04:39

　　2019年8月5日人民币汇率创下新低,引发国内股市持续波动,本文选取2005年9月1日至2019年9月1日的数据,运用协整检验和脉冲响应函数进行实证分析,研究显示:人民币汇率波动对短期资本流动存在一定程度的影响,但短期资本流动的变化主要由其自身的变动来解释。因此建议进一步维持人民币汇率的稳定,并且强化政府部门对短期资本流动的监控,有效防范外部环境带来的潜在的金融市场风险。 

【文章来源】：湖北经济学院学报(人文社会科学版). 2020,17(09)

【文章页数】：4 页

【部分图文】：

国际资本为中介的传导机制流程

根据图2数据显示，在2005年三季度至2019年三季度共57个季度中，短期资本流动规模为负数的季度数占比为72%。其中，在2015年12月短期资本流出高达1300亿美元，也是历史上单月流出最大值，这个情况可能与“811”汇改之后人民币汇率长时间显著升值密切相关。图3 2005.09—2019.09人民币汇率与上证A股指数走势

图2 2005.09—2019.09短期国际资本流动额如图3所示，2005年9月直到2019年9月人民币汇率和中国A股综指分在2015年811汇改后、2016年3月和2019年4月表现为正相关。2015年8月11日到2015年9月底，人民币名义汇率出现高达3.3%的贬值幅度，与此同时上证综指下降17.9%;2016年3月人民币名义汇率出现反弹，达到1.4%的升值，上证综指从2855点上涨到3004点，区间上涨5.2%。2019年4月，人民币再度快速贬值，上证综指跌幅超过10%。这是第三次币值和市值正相关反馈，说明人民币汇率波动与A股市场的价格变动两者间可能存在某些方面的联系。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3523722