油轮市场亚式期权定价和操作策略研究

发布时间：2021-12-31 06:01

　　企业是以盈利为目的的组织,航运企业也不例外。航运企业的运费收入就是公司的利润来源。国际航运市场,是一个波动非常剧烈的市场。在2008年里短短的几个月里,波罗的海航运指数就从一万多点跌倒了几百点,跌掉了95%。价格波动是如此之剧烈是每一个企业都无法忍受的。中国作为全球主要原材料消费国和进口国,常常受到国际航运价格大幅波动影响,进口商们苦恼不已。尤其是在油轮运输市场竞争激烈的情况下,运价波动非常大,企业有着强烈的避险需求。货主和航运公司亟需一个能提供动态管理运价波动风险的工具。为此企业就要使用各种方法来规避这种风险,航运金融衍生产品就应用而生了。对这个工具熟练的掌握是我们航运企业使用它的前提,本文将对航运衍生产品的一种-----运费期权的定价和操作策略进行了一定的研究。我国航运企业要得到长久,持续,稳定的发展,就需要航运企业在航运业的整条产业链上建立自己的优势。造船,租船,船舶管理,公司治理,运费收入；对现在,对未来的管理。公司需要一个全方位,立体式的管理,每一个环节都非常重要。本文这里重点关注的是航运企业的运费收入,保证航运企业运费收入,使企业获得稳定的现金流。现金就是企业的血液,现金流... 

【文章来源】：大连海事大学辽宁省 211工程院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 关于运费期权国内外研究现状
        1.2.1 运费期权定价模型在国外的研究现状
        1.2.2 运费期权定价模型在国内的研究现状
    1.3 本文研究内容和方法
        1.3.1 本文研究内容
        1.3.2 本文研究方法及解决的主要问题
第二章 油轮市场运费期权概述
    2.1 世界主要油运航线
    2.2 波罗的海油运指数介绍
    2.3 期权简介
    2.4 航运衍生品市场
        2.4.1 运费指数期货
        2.4.2 远期运价协议
        2.4.3 运费期权
    2.5 亚式期权简述
        2.5.1 亚式期权分类
        2.5.2 金融期权价格的构成
        2.5.3 亚式期权收益介绍
    2.6 本章小结
第三章 油轮市场运费期权定价模型
    3.1 金融市场传统亚式期权的定价模型
        3.1.1 Black-Scholes-Merton(BSM)模型(1973)
        3.1.2 Black模型(1976)
        3.1.3 几何逼近定价模型
        3.1.4 Turnbull and Wakeman近似逼近定价模型
    3.2 Levy离散亚式期权近似定价模型
    3.3 油轮市场运费期权定价实例及分析
        3.3.1 油轮市场期权定价实例
        3.3.2 Levy逼近分析期权定价模型在运费期权中的分析
            3.3.2.1 不同模型对运费期权的定价分析
            3.3.2.2 运费期权标的物的波动率期限结构
            3.3.2.3 运费期权标的物的隐含波动率
    3.4 本章小结
第四章 油轮市场运费期权操作策略
    4.1 单个期权对冲实例
    4.2 货主和船东的日历对冲
    4.3 运费衍生品的市场参与者
    4.4 本章小结
第五章 结论
参考文献
附录:Levy离散型算术平均亚式期权的定价模型
致谢
研究生履历


【参考文献】：
期刊论文
[1]海运风险管理创新:运费衍生品发展的启示[J]. 黄学军.  证券市场导报. 2006(12)
[2]亚式期权定价的模拟方法研究[J]. 赵建忠.  上海金融学院学报. 2006(05)
[3]具有固定敲定价格的算术平均亚式期权的计算[J]. 徐承龙,顾恩君.  应用数学与计算数学学报. 2004(02)
[4]关于亚式期权及其定价模型的研究[J]. 郑小迎,陈金贤.  系统工程. 2000(02)

硕士论文
[1]干散货航运市场期权定价及其应用研究[D]. 白银.大连海事大学 2008
[2]基于二叉树模型亚式期权定价的研究[D]. 岳妍.中南大学 2007
[3]干散货航运市场的期权定价及运用[D]. 刘贲.大连海事大学 2005



本文编号：3559748