中国高技术上市公司资产剥离的动因与绩效分析

发布时间：2022-01-03 10:17

　　资产剥离和并购一样，是资产重组的重要方式之一。资产剥离在提高存量资产效率、优化产业结构等方面发挥着极其重要的作用。在国内，随着中国资本市场的迅速发展，资产剥离的数量呈现上升趋势，但是理论上却没有得到与并购同样的重视，现有资产剥离研究的文献大多作为资产重组的一部分来研究，单独对资产剥离进行深入研究的并不多，呈现出理论滞后于实践的状态。企业频繁进行资产剥离的动因是什么?资产剥离会给企业带来怎样的绩效?对这些问题进行探讨具有重要意义。中国高技术上市公司从2001年到2004年经营业务迅速扩张，但是在收益规模大幅增长的同时，收益质量却大幅下降。高技术企业重在以技术为基础，以高附加值开发为成长基础。但是，很多高技术企业成功上市之后，忽视了对高端产品的开发，过多地把资源用于规模扩张和多元化经营上，使其发展模式向传统企业蜕变，而其又缺乏传统产业的低成本优势，所以落得两头优势尽失。于是不少公司采用了资产剥离的资本运营手段，试图通过资产结构的调整、企业资源的整合以及主营业务的加强来摆脱困境。本文针对中国高技术上市公司在证券市场进行资产剥离交易的实际情况，采用规范研究与实证研究相结合的方法，对中国高技术公... 

【文章来源】：华南师范大学广东省 211工程院校

【文章页数】：99 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

004年和2005年中国高技术上市公司资产剥离时间分布

00%图3一1样本公司在事件窗。15，20)内的AAR和CAR趋势图从表3一7和图3一1可以看出:A.就CAR而言，在整个观察期间中，绝大部分是负值，而且呈下降趋势。样本在事件期。15，20)内的CAR为一0.0302，在10%水平上显著(t=一1.3286，P=0.0972)。如果信赖水平为10%，一共有10个交易日的CAR达到显著水平，而在5%的信赖水平上，一共有3个交易日的CAR达到显著水平。同时

4.00%一5，00%图3一1样本公司在事件窗。15，20)内的AAR和CAR趋势图从表3一7和图3一1可以看出:A.就CAR而言，在整个观察期间中，绝大部分是负值，而且呈下降趋势。样本在事件期。15，20)内的CAR为一0.0302，在10%水平上显著(t=一1.3286，P=0.0972)。如果信赖水平为10%，一共有10个交易日的CAR达到显著水平，而在5%的信赖水平上

【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司资产剥离效应实证分析[J]. 金道政,王宏.  安徽工业大学学报(社会科学版). 2005(01)
[2]我国上市公司资产剥离类重组绩效的综合财务分析[J]. 金桩.  内蒙古财经学院学报. 2005(01)
[3]我国上市公司资产剥离实证研究[J]. 罗良忠,朱荣林,范永进.  证券市场导报. 2003(12)
[4]并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究[J]. 张新.  经济研究. 2003(06)
[5]“不清洁”审计意见、盈余管理与会计师事务所变更[J]. 李东平,黄德华,王振林.  会计研究. 2001(06)
[6]中国上市公司资产重组的产业效应分析——对1999年度沪市的实证分析[J]. 陆国庆.  经济科学. 2001(01)
[7]我国上市公司并购绩效的实证研究[J]. 冯根福,吴林江.  经济研究. 2001(01)
[8]中国上市公司不同资产重组类型的绩效比较——对1999年度沪市的实证分析[J]. 陆国庆.  财经科学. 2000(06)
[9]沪市A股资产重组绩效分析[J]. 孙芳城,郭悦.  重庆工学院学报. 2000(02)
[10]对我国各行业未来成长能力的实证考察:一种市场视角[J]. 赵宇龙,易琮.  经济研究. 1999(06)

博士论文
[1]资产剥离的原因与绩效[D]. 李占猛.复旦大学 2004

硕士论文
[1]A股市场资产重组的产业分析[D]. 骆威.西南交通大学 2004



本文编号：3566097