利益冲突对证券分析师股票评级准确性的影响研究

发布时间：2022-01-06 11:05

　　在证券市场中,证券分析师利用信息上的优势和较高的信息解读与预测能力,为投资者提出投资建议。作为证券市场重要参与者,他们的行为对证券市场及其投资者产生很大的影响。对中国卖方证券分析师推荐评级的准确性影响因素进行研究,对保证我国证券分析师行为的独立、公正和有效,防范股价操纵,发挥证券分析师在维护市场效率中的作用有重要的理论意义和现实意义。首先本文以国泰安数据库中2005年至2008年9月共10家证券公司股票推荐抽样数据为样本,对中国证券分析师推荐评级的准确性进行了研究。统计结果显示,中国证券分析师推荐的股票收益率相对于推荐评级收益率标准,准确性较低。接着对分析师预测准确性较低的原因进行分析。从证券市场参与者现实情况出发,我们设立卖方证券分析师、机构投资者、中小型投资者动态博弈模型,在假设各类投资者交易特征后,收到分析师报告时,不同投资者做出不同的交易策略,最后得出面临利益冲突的卖方分析师的最优决策。进一步,我们构建实证模型检验了影响证券分析师做出正确决策的因素,实证结果支持了博弈模型结论。证券分析师做出正确决策的概率与自身禀赋正相关。证券分析师所属的研究部门的利益与投资银行部门的利益存在冲... 

【文章来源】：广东外语外贸大学广东省

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【学位级别】：硕士

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2002一2007年全国社保基金投资于股票市场的余额数据来源:中国社会保障基金理事会

.-一 2004200520062007图1一3:2002一2007年全国社保基金投资于股票市场的余额数据来源:中国社会保障基金理事会1.2.2个人投资者的发展居民通过投资于资本市场开始关心企业和宏观经济的发展，提高了对国内外经济发展的关注度与参与度，并分享中国经济增长的成果。个人投资者账户数由

.投资者开户数(万户)00L囚900的囚00囚寸00囚门00囚闪00闪001囚000囚600曰图1一 11993一2007年投资者账户数量数据来源:中国证监会《中国证券期货统计年鉴(2007)》以基金为代表的机构投资者的迅速发展，使得资本市场主流的投资模式发生了重大变化，由短期炒作逐渐向重新重视公司基本面分析和长期投资转变。投资者的结构组成也发生了较大的变化。不同类型投资者2007年底占股票市场份额如下:投资者市场份额.个人投资者.证券投资基金.个国社保基金.QFll.保险公司一企业年金趁证券公司费一般机构投资者图1一 42007年底股票市场投资者的市场份额1.2.3证券公司的业务内容证券公司的业务内容?


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