城投债券信用风险的测度

发布时间：2017-05-11 22:12

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【摘要】：本文主要描述我国城投债的风险构成和来源，并试图利用数量化的工具对城投债所面临的信用风险加以描述和测度。本论文阐述了城投债信用风险的成因以及各影响因素之间的关系，并利用城投债一级发行信用利差作为城投债信用风险的测度指标，基于对城投债发行信用利差影响因素的梳理，建立了城投债信用风险影响因素的多元线性回归模型，，从而筛选出对城投债发行信用利差具有显著影响的信用风险因子，并对其有效性进行检验。模型结果显示城投债信用利差的最大影响因素为当月货币供应量，其次是城投平台发行主体的总资产规模和城投债本身债项条款及要素，而地方政府的财政状况等因素为次要影响因素。
【关键词】：风险 信用利差 城投债
【学位授予单位】：上海外国语大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 绪论10-25
• 1.1 研究背景和选题意义10-14
• 1.1.1 研究背景10-13
• 1.1.2 选题意义13-14
• 1.2 文献综述14-21
• 1.2.1 国内外城投债相关研究综述14-18
• 1.2.2 国内外信用风险理论研究综述18-21
• 1.3 研究内容和逻辑21-22
• 1.3.1 研究内容21-22
• 1.3.2 研究逻辑22
• 1.4 创新点和不足22-25
• 1.4.1 研究的创新点22-23
• 1.4.2 研究的不足23-25
• 第2章 城投债信用风险及其影响因素的理论界定25-36
• 2.0 我国城投债市场发展的历史脉络25-28
• 2.1 城投债信用风险的理论界定28-36
• 2.1.1 城投债品种的风险差异28-29
• 2.1.2 城投债偿还期集中风险29-30
• 2.1.3 城投债资金用途的风险差异30-31
• 2.1.4 评级分布和信用风险31-33
• 2.1.5 地区和行政层级对信用风险的影响33-36
• 第3章 城投债信用风险测度工具的确定及应用36-43
• 3.1 城投债信用风险测度工具36-38
• 3.1.1 基于违约率的信用风险测度工具36-37
• 3.1.2 基于信用利差的信用风险测度工具37-38
• 3.2 测度样本的确定38-43
• 3.2.1 银监会口径下的城投债样本38-39
• 3.2.2 WIND 口径下的城投债样本39-40
• 3.2.3 本论文研究的城投债样本40-43
• 第4章 城投债券一级市场信用风险影响因素的实证分析43-62
• 4.1 模型设定43-51
• 4.1.1 模型基本思路43
• 4.1.2 模型分析的假设43
• 4.1.3 风险因子的初步确定43-46
• 4.1.4 风险因子筛选——相关分析46-48
• 4.1.5 风险因子筛选——单变量回归分析48-51
• 4.2 入选因子的分析和解释51-53
• 4.3 模型估计53-62
• 4.3.1 模型回归过程53-56
• 4.3.2 共线性检验和处理56-57
• 4.3.3 模型结果及其解释57-59
• 4.3.4 模型结果的有效性验证59-62
• 第5章 结论62-64
• 参考文献64-66

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 戴国强;孙新宝;;我国企业债券信用利差宏观决定因素研究[J];财经研究;2011年12期

2 孙万欣;;城投债风险研究与分析[J];财会通讯;2011年24期

3 曾国安;陈会玲;;美国市政债券风险管理制度及其启示[J];理论月刊;2011年08期

4 赵银寅;田存志;;我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析[J];商业时代;2010年34期

5 周沅帆;;地方政府投融资平台的产生背景及原因[J];中国经贸导刊;2011年23期

6 李岚;杨长志;;基于面板数据的中期票据信用利差研究[J];证券市场导报;2010年08期

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本文编号：358189