关于我国证券交易制度对股票收益影响的研究

发布时间：2022-01-13 08:04

　　金融是现代经济的核心，经济的发展与金融密切相关。证券作为一种金融资产，它的价格如何决定一直是金融理论界研究的中心问题。金融市场微观结构理论强调证券市场的组织以及作为市场行为重要决定因素的交易制度对股票价格的重要性。既然股票的价格可由不同的交易制度决定，那么我们就很有必要考虑不同的交易制度对股票价格行为是否存在着不同的影响。由于股票收益是股票价格行为的一个主要指标，因此本文将研究交易制度对股票收益的影响。 本文检验了我国股票市场中采用的两种证券交易制度——集合竞价制度和连续竞价制度对股票收益的影响。首先，我们对交易制度等文中相关的概念进行了阐述。而后，在市场无效的假设前提下，我们引入了Amihud和Mendelson构建的带有噪声的偏调整模型。由于不同的市场交易有不同的证券，而且这些证券又处在不同的环境中交易，因而很难看出排除证券本身以及环境因素后，交易制度对股票价格行为的影响。因此，我们利用同一交易所交易的同一股票在盘整时期的开盘（开盘交易采用集合竞价制度）和收盘（收盘价采用连续竞价制度确定）数据来比较不同的交易制度对股票收益的影响。之后，我们做了股票收益分布的研究和正态偏离比较... 

【文章来源】：华中师范大学湖北省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
英文摘要
前言
1 交易制度的概念与相关定义
    1.1 交易制度的概念与选择标准
    1.2 交易制度的分类与相关定义
2 实证研究模型的引入和相关处理
    2.1 假设前提
    2.2 Amihud和Mendelson的简单模型
    2.3 样本的选取与数据处理
3 实证比较与市场有效性检验
    3.1 股票收益的分布与正态偏离比较
    3.2 市场有效性：序列相关检验
    3.3 市场有效性：标准自回归平均移动模型检验
4 结论
注释
参考文献
致谢



本文编号：3586039