我国股票市场分整模型的实证研究

发布时间：2022-01-17 04:09

　　经过十几年的发展,我国的股票市场经历了一个从不成熟到逐渐走向成熟的过程。我国股票市场收益率的变化有什么特点,和国外的成熟市场有什么区别,是本文研究的主要问题。本文主要运用ARMA类模型和ARCH类模型对上证综指和深证成指的日收益率进行分析。首先介绍了我国股票市场的发展历程,定性的分析了日收益率的性质,认为应选取1998年之后的数据进行定量分析。然后介绍了几种常用的ARMA模型和ARCH模型,其次重点介绍了近几年刚刚发展的分整模型,即ARFIMA模型和FIGARCH模型,并对其进行比较分析,指出这些模型的不足和适用范围。最后运用上述模型对上证综指和深证成指的日收益率进行实证研究,得出的主要结论如下:1)我国股票市场还没有达到弱型有效市场。我国股市日收益率存在较强的短期记忆性和长期记忆性。股票市场的历史信息将对股市收益产生一定的影响。对投资者来说,可以利用技术分析获得超额利润。2)我国股票市场价格的波动呈现集群性、持续性。过去的波动扰动对市场未来波动有着正向而减缓的影响,较大幅度的波动后面一般紧接着较大幅度的波动,较小幅度的波动后面一般紧接着较小幅度的波动,并且波动扰动影响时间长,以双曲线... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：46 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

上证综指自相关函数

上证综指偏自相关函数

深证成指自相关函数

【参考文献】：
期刊论文
[1]交易量与价格波动的GARCH模型分析[J]. 陈胜荣,高鸿桢.  统计与决策. 2004(07)
[2]基于状态转移ARCH模型的中国股市波动性研究[J]. 蒋祥林,王春峰,吴晓霖.  系统工程学报. 2004(03)
[3]深圳成分指数波动率的实证研究——GQARCH-M模型的应用[J]. 李智.  企业经济. 2004(02)
[4]中国股市波动性过程中的长期记忆性实证研究[J]. 王春峰,张庆翠.  系统工程. 2004(01)
[5]股价指数的记忆性特征[J]. 邹艳芬,陆宇海.  数理统计与管理. 2004(01)
[6]R/S和修正R/S方法的实证分析[J]. 杨庆,秦伟良.  统计与决策. 2003(11)
[7]上海股市收益序列的长期记忆性建模分析及预测[J]. 张庆翠.  西北农林科技大学学报(社会科学版). 2003(05)
[8]ARCH类模型研究及其在沪市A股中的应用[J]. 陈健.  数理统计与管理. 2003(03)
[9]多元GARCH建模及其在中国股市分析中的应用[J]. 樊智,张世英.  管理科学学报. 2003(02)
[10]中国股票市场收益的长期记忆性研究[J]. 王春峰,张庆翠,李刚.  系统工程. 2003(01)



本文编号：3594013