公司股票估值方法研究 ——以三一重工为例

发布时间：2022-01-17 06:52

　　上市公司股票估值就是通常所说的上市公司价值估值，它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中，从宏观分析、资本市场分析、行业分析及公司财务分析，到提出投资建议，估值起着一种承上启下的桥梁作用。同时估值是宏观、行业及财务分析的落脚点，所有分析从根本上讲，都是为了提供一个公司估值的基础，然后以此为据做出投资建议与决策。随着我国市场经济的发展，资本运作越来越普遍，而投资者的投资收益差异却很大，其中关键问题是没有对公司股票进行合理估值并缺乏国际化视野的价值投资理念。因此，股票估值方法研究可为我国资本市场中的投资决策、企业产权并购等提供实践性的理论指导。目前中国证券市场的股票平均市盈率比发达国家要高出很多，与其它新兴市场国家之间的市盈率也差距很大，市盈率多因素估值模型很好的解释了上述问题。投资者可选出即使未来A股市场完全与国际接轨后仍然具有投资价值的公司进行投资，以分享中国经济和证券市场快速成长的收益。现金流贴现估值法、市盈率估值法、市净率估值法和基本面多因素模型是投资者在股票估值时常用的四种方法，这些方法既有共同因素又各有优缺点和自己的适用性。投资者经常会用一种估值方法或其中的几种方法... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究现状及趋势
        1.3.1 国外研究现状
        1.3.2 国内研究现状
        1.3.3 研究趋势
    1.4 研究思路和结构安排
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究思路和结构安排
    1.5 创新点
第2章 现金流贴现估值法
    2.1 现金流贴现估值法的基本原理
    2.2 现金流贴现估值法的估值模型
        2.2.1 公司自由现金流稳定增长贴现模型
        2.2.2 一般形式的公司自由现金流贴现模型
        2.2.3 其它相关现金流贴现估值模型
        2.2.4 公司自由现金流贴现模型估值的影响因素
        2.2.5 现金流与加权平均资本成本的计算方法
    2.3 现金流贴现估值法的假设条件
    2.4 现金流贴现估值法的优缺点及适用性
第3章 比率估值法
    3.1 比率估值法的基本理论
    3.2 市盈率(PE)估值法
        3.2.1 用市盈率计算公司价值的方法
        3.2.2 市盈率估值法的优缺点及适用性
    3.3 市净率(PB)估值法
        3.3.1 市净率估值法的基本理论
        3.3.2 市净率估值法的优缺点及适用性
    3.4 现金流贴现估值法和比率估值法的公司价值取向比较
        3.4.1 现金流贴现估值法的公司价值取向
        3.4.2 比率估值法寻找公司价值的取向
    3.5 现金流贴现估值法和比率估值法的适用性和局限性比较
        3.5.1 现金流贴现估值法的适用性和局限性
        3.5.2 比率估值法的适用性和局限性
第4章 多因素估值模型
    4.1 决定股票估值水平的基本面多因素模型
        4.1.1 决定股票估值的基本面因素
        4.1.2 基本面多因素模型
    4.2 市盈率多因素估值模型
        4.2.1 国际背景下市盈率多因素估值模型研究的必要性
        4.2.2 市盈率多因素估值模型
    4.3 多因素估值模型具体运用策略
        4.3.1 多因素估值模型的运用目的
        4.3.2 多因素估值模型具体运用策略
第5章 三一重工股票估值方法案例分析
    5.1 三一重工的估值背景
    5.2 现金流贴现估值法对三一重工估值
        5.2.1 预测未来公司自由现金流
        5.2.2 公司自由现金流的计算
        5.2.3 加权平均资本成本的计算
        5.2.4 现金流贴现估值法对三一重工估值
    5.3 比率估值法对三一重工估值
        5.3.1 市盈率(PE)法估值
        5.3.2 市净率(PB)法估值
    5.4 基本面多因素模型对三一重工估值
        5.4.1 数据选取
        5.4.2 计算三一重工的公司价值
    5.5 市盈率多因素模型确定国际估值水平
        5.5.1 确定A股市盈率
        5.5.2 三一重工价值的国际比较
    5.6 四种估值方法的估值比较
    5.7 四种估值方法的加权应用
第6章 结论
    6.1 主要结论
    6.2 局限性
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]股票价格对内在价值的偏离度分析[J]. 赵志君.  经济研究. 2003(10)
[2]股票风险溢价历史回顾与未来展望[J]. 韩士专.  证券市场导报. 2003(09)
[3]中国股市市盈率分布特征及国际比较研究[J]. 何诚颖.  经济研究. 2003(09)
[4]上市公司高层经理与经营绩效的实证分析[J]. 胡铭.  财贸经济. 2003(04)
[5]中国上市公司现金分红实证分析[J]. 刘淑莲,胡燕鸿.  会计研究. 2003(04)
[6]股权结构、资本结构与公司价值的实证研究[J]. 肖作平.  证券市场导报. 2003(01)
[7]净资产、剩余收益与市场定价:会计信息的价值相关性[J]. 陈信元,陈冬华,朱红军.  金融研究. 2002(04)
[8]以研究为主导的价值投资时代的来临[J]. 金晓斌.  证券市场导报. 2002(04)
[9]中国企业经营者行为内部制衡与经营绩效的相关性分析——以上市公司为例[J]. 高明华.  南开管理评论. 2001(05)
[10]CAPM在中国股市的有效性检验[J]. 陈小悦,孙爱军.  北京大学学报(哲学社会科学版). 2000(04)



本文编号：3594256