我国创业板上市公司IPO前盈余管理与IPO抑价相关性研究

发布时间：2017-05-12 14:07

  本文关键词：我国创业板上市公司IPO前盈余管理与IPO抑价相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自2009年10月30日我国创业板市场推出以来，它的推出不仅完善了我国资本市场的结构，还解决了我国中小企业长期以来融资困难的问题。创业板市场一经推出，首批上市公司的股票价格就一直居高不下，“三高”现象颇为严重，与主板市场相比，创业板市场IPO抑价现象更为严重。同时，由于拟上市公司多为具有高成长性的中小创新型企业，亟需上市募集大量资金支持其发展，而创业板市场对拟上市公司的盈余指标做出了严格的规定，这就导致了一部分想上市又达不到上市要求的企业会在IPO前进行盈余管理。那么创业板IPO前盈余管理与IPO抑价之间是否存在某种相关性，值得进一步探讨和验证。一方面，由于以往结合创业板市场的特点，研究IPO前盈余管理与IPO抑价两者之间的内在关系的比较少，本文基于创业板市场研究两者之间的相关性，可以在一定程度上丰富我国在这方面的研究成果。另一方面，研究IPO前盈余管理与IPO抑价的相关性，可以帮助投资者识别上市公司在IPO过程中的盈余管理的行为，，降低信息不对称等因素的不利影响，还可以引导IPO公司通过正确合规的方式进行融资，提高企业信息透明度。 本文采用规范分析与实证分析相结合的方法，第一部分：介绍了本文的研究背景及意义、文献综述、研究方法及研究框架和本文研究的创新点。第二部分：分别对IPO前盈余管理、IPO抑价及二者之间的关系进行了相关理论分析。第三部分：实证研究设计。根据前面的理论分析，提出5个研究假设，其中主要的三个假设为H3：正向应计盈余管理与IPO抑价存在正相关关系；H4：逆向应计盈余管理与IPO抑价存在负相关关系；H5：真实盈余管理与IPO抑价存在正相关关系。第四部分：实证结果分析。本文采用了扩展的琼斯模型和真实交易盈余管理模型分别对应计盈余管理和真实盈余管理进行衡量，分析两种不同的盈余管理方式对IPO抑价的影响。本文选取了336个创业板上市公司作为研究样本，然后选取了因变量、自变量和控制变量，并建立回归模型，进行描述性统计分析、相关分析和回归分析。本文实证分析结论如下： （1）IPO前正向应计盈余管理与IPO抑价正相关。 （2）IPO前逆向应计盈余管理与IPO抑价负相关。 （3）IPO前真实盈余管理与IPO抑价之间存在正相关关系。 最后，鉴于以上结论，本文提出如下几点政策性建议：第一，缩小会计制度弹性空间，控制应计盈余管理；第二，提高企业经济活动信息透明度，减少真实盈余管理活动；第三，加强对过度盈余管理的处罚力度；第四，完善创业板市场发行定价制度。
【关键词】：IPO抑价 应计盈余管理 真实盈余管理
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 绪论11-18
• 0.1 研究背景及意义11-12
• 0.1.1 研究背景11-12
• 0.1.2 研究意义12
• 0.2 文献综述12-15
• 0.2.1 国外文献综述12-14
• 0.2.2 国内文献综述14-15
• 0.3 研究方法及研究框架15-17
• 0.3.1 研究方法15-16
• 0.3.2 研究框架16-17
• 0.4 研究创新点17-18
• 1 IPO 前盈余管理与 IPO 抑价相关性的理论分析18-29
• 1.1 盈余管理的相关理论分析18-25
• 1.1.1 盈余管理的概念18-19
• 1.1.2 盈余管理的理论基础分析19-20
• 1.1.3 盈余管理的动机20-21
• 1.1.4 盈余管理的计量模型21-25
• 1.2 IPO 抑价的相关理论分析25-27
• 1.2.1 IPO 抑价基本含义25-26
• 1.2.2 IPO 抑价计量公式26
• 1.2.3 IPO 抑价的理论基础分析26-27
• 1.3 IPO 前盈余管理与 IPO 抑价的关系27-29
• 2 实证研究设计29-36
• 2.1 研究假设及依据29-31
• 2.2 样本选取和数据来源31
• 2.3 变量选取31-35
• 2.3.1 因变量选取31-32
• 2.3.2 自变量选取32-33
• 2.3.3 控制变量选取33-35
• 2.4 模型构建35-36
• 3 实证结果分析36-46
• 3.1 描述性统计分析36-39
• 3.1.1 样本描述性统计分析36-39
• 3.1.2 IPO 前盈余管理描述性统计分析39
• 3.1.3 IPO 抑价率描述性统计分析39
• 3.2 相关分析39-43
• 3.2.1 正向应计盈余管理相关分析39-40
• 3.2.2 逆向应计盈余管理相关分析40-42
• 3.2.3 真实盈余管理相关分析42-43
• 3.3 多元回归分析43-46
• 3.3.1 正向应计盈余管理与 IPO 抑价回归分析43-44
• 3.3.2 逆向应计盈余管理与 IPO 抑价回归分析44-45
• 3.3.3 真实盈余管理与 IPO 抑价回归分析45-46
• 4 研究结论与建议46-49
• 4.1 研究结论46
• 4.2 研究建议46-49
• 4.2.1 缩小会计准则弹性空间，控制应计盈余管理行为46-47
• 4.2.2 提高企业经济活动信息透明度，减少真实盈余管理活动47
• 4.2.3 加强对过度盈余管理的处罚力度47
• 4.2.4 完善创业板市场发行制度47-49
• 参考文献49-53
• 致谢53

【参考文献】

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  本文关键词：我国创业板上市公司IPO前盈余管理与IPO抑价相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：359967