广义双曲线分布族下的金融市场风险度量

发布时间：2022-02-20 18:34

　　金融市场风险，是指由金融市场价格因子如利率、汇率、股票价格等的波动引起的金融资产价格损失的可能性，是目前银行和其他金融机构在经营活动中面临的最重要风险之一。如何对市场风险进行有效管理成为金融机构和学术界共同关心的问题，而其中的如何精确度量风险是风险管理中的关键问题。到目前为止，最受欢迎、应用最为广泛的市场风险度量方法当属风险价值（VaR），即在正常的市场条件和给定的置信水平下，在给定的持有期内，某一资产或投资组合可能发生的最大损失。从风险价值VaR的概念可知，VaR是一个分位数概念，其精确程度与分布形式假设有关，在目前的主流方法中通常假定收益率服从正态分布。遗憾的是国内外大量的研究表明，实际的金融收益率分布显著不同于正态，正态分布不能刻画实际金融收益率分布的厚尾等特征。本文试图从金融收益率分布假设形式入手来改善风险度量的精度。国外学者研究发现广义双曲线分布可以更好地拟合实际金融收益率，本文把广义双曲线分布应用到中国股票市场风险度量实证研究中。针对广义双曲线分布的参数估计难题，在国外学者的研究基础上，本文采用EM算法来估计参数，并对重点关注尾部拟合的指标AD距离和FOF距离，通过随机模拟... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

从图形中可看出，用历史模拟法计算的从沮的曲线较平缓，对收益率的异

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3635598